南韓將於2027年推出代幣化證券制度
2026年9月8日 作者：Shubhii Verma 南韓金融委員會（FSC）公布三階段路線圖，要將代幣化證券導入本國受監管的資本市場，第一階段預定於2027年2月4日正式啟動。 首階段將正式認可基於分散式帳本技術的證券，為傳統金融工具以代幣形式發行建立法律基礎。該制度會把代幣化擴展至股票、債券、基金等傳統資產。 重點在於，代幣化證券仍舊依現行資本市場法規視為證券，不會被歸類為另一類加密資產。也就是說，現有的執照規範與投資人保護條例同樣適用。 第一階段：鎖定特定證券品項 第一階段僅開放有限範圍的金融工具，包含私募貨幣市場基金、專供機構投資人的債券、透過信託架構處理的未上市股票，以及公開發行的碎片化投資證券。 這次上線，讓監管單位與金融機構可以先測試分散式帳本基礎設施，再進行大規模推廣。 取得執照的證券業者，可憑既有監管許可參與業務。基礎設施建置會與韓國證券存管公司（KSD）協同執行；參與機構必須運作分散式帳本系統，並能夠銜接既有的證券登記基礎設施。 藉此確保代幣化紀錄與法律認可的所有權資訊維持一致。 第二階段：擴大代幣化適用範圍 第二階段會把代幣化擴及全部公開發行證券。金融委員會尚未訂定此階段的啟用時間。…
美國證券交易委員會提議新法，允許區塊鏈追蹤證券所有權
2026年9月7日 作者：Shubhii Verma 美國證券交易委員會（SEC）提出轉讓代理機構監管規則的重大修訂方案，有望正式認可區塊鏈技術作為留存證券所有權紀錄的基礎設施。 SEC提議大規模更新轉讓代理機構規則 該提案於9月1日對外公布，案卷編號S7 2026 30。這是SEC轉讓代理機構相關規則自上世紀70年代末、80年代初訂立以來，首次進行全面修訂。 轉讓代理機構在美國證券市場扮演關鍵角色，負責維護正式股東檔案、辦理所有權過戶、登記證券發行，並處理股息、利息發放、贖回等公司相關事務。 SEC為何推動轉讓代理機構監管現代化 SEC主席Paul Atkins表示，本次修訂旨在讓監管架構與當前證券市場的實際運作模式接軌。提案明確關注電子通訊與區塊鏈技術在證券發行、股份轉移場景中愈發廣泛的應用。 重點在於，SEC這份提案秉持技術中立原則：規則允許轉讓代理機構使用分散式帳本技術，但不會強制要求業者導入區塊鏈。 區塊鏈有望成為正式所有權紀錄載體 這套擬議架構將進一步明確，基於區塊鏈的系統該如何用於記錄代幣化證券的所有權。…
G20支持為數位資產創新建立明確監管路徑
2026年9月7日 作者：Anjali Kochhar 歷經多年規範模糊的狀況後，G20釋出更強力的訊號，支持負責任的數位資產創新。各國財政部長與中央銀行總裁呼籲建立更清晰的監管與監督架構，在守護金融穩定的前提下，鼓勵產業發展。 G20呼籲訂定更明確的數位資產監管架構 這項最新立場載於2026年9月1日發布的G20主席聲明。該聲明於美國擔任輪值主席國期間，在北卡羅來納州艾西維爾舉辦第二場財政部長及中央銀行總裁會議後對外公布。聲明肯定，包含數位資產在內的數位金融創新有機會帶動普惠性經濟成長，同時也強調落實有效監管的重要性。 G20並未針對加密貨幣與數位資產制訂一套全新的全球統一規則手冊，而是聚焦於在現行各國及國際監管架構之下，為創新打造更明確的實施路徑。各成員國承諾推動負責任且具成效的監管框架，維持金融穩定、助力經濟發展，並為數位金融與數位資產創新提供更高的規範透明度。 此舉對加密產業意義重大。長久以來，各地區監管規則分歧，讓產業深陷不確定性。強調監管明確度，將協助企業、投資人與金融機構更清楚數位資產產品的營運準則，同時處理市場穩定、消費者保護與跨國業務帶來的相關風險。 穩定幣仍是G20的核心關注議題 穩定幣亦是本次會議討論重點。G20表示，正等待金融穩定理事會針對全球穩定幣機制的跨國影響完成進一步研究。這份報告預計也會檢視穩定幣相關數據的可得性與品質，該項內容將會是未來監管討論的重要參考。 除此之外，G20重申致力優化跨國支付體系。各成員國呼籲在符合本國法令與數據安全規範的前提下，推動大額支付系統延長營運時段、擴大採用ISO 20022數據標準，以及讓金融服務相關數據更順暢地跨國傳輸。上述措施可望建置速度更快、效率更高的國際支付基礎設施。 G20最新立場對數位資產的啟示 整體來看，G20這份最新聲明代表態度出現明顯轉變。各界看待數位資產，不再只聚焦風險層面，也視其為金融創新與經濟成長的潛在動能。儘管細部監管規則仍主要交由各司法管轄區自行制訂，但G20承諾打造「明確路徑」，代表負責任的數位資產發展，正逐步成為全球金融政策議程的重要環節。
市場下行環境下，加密機構投入6.4億美元執行代幣回購
2026年9月4日 作者：Shubhii Verma 根據Allium Labs的數據，加密專案正加快代幣回購腳步，今年各家企業與去中心化協議合計投入約6.38億美元用於回購自家代幣。 該數據高於去年同期的5.45億美元；相較2024年更是大幅增長，2024全年的回購金額僅約36.6萬美元。 回購行為激增背後原因 Allium Labs研究主管Elton Shehdula表示，專案方有很強動機執行代幣回購，回購既可以展現團隊信心，也能夠收縮代幣流通供給。這套操作邏輯類似傳統企業的股票回購，不過加密代幣本身的經濟模型與治理架構存在差異。 Hyperliquid與迷因幣平台pump.fun兩者的回購規模合計佔整體近90%。Hyperliquid將99%交易手續費收入用於買入HYPE代幣。自2024年12月上線至今，該平台已經回購並銷毀價值約13億美元的代幣。即便加密大盤走弱，HYPE過去一年仍取得約70%的漲幅。 其他加密專案跟進回購 Allium數據顯示，Sky Protocol已回購約2,600萬美元的SKY代幣。聯合創辦人Rune Christensen稱，協議過去一年營收超過4億美元，回購能夠讓代幣持有者的利益與專案長期發展綁定。SKY具備治理權，過去一年幣價上漲約5%。 但也有部分執行回購的專案表現不如預期。Chainlink持續開展回購作業，同一期間LINK幣價卻跌去大約一半。THORChain將55%營收分配給THORSwap質押使用者，另外20%投入回購，但其代幣同樣下跌約50%。…
高盛、花旗、美國銀行等21家機構計畫聯合推出穩定幣
2026年9月4日 作者：Anjali Kochhar 由高盛、美國銀行、花旗在內的21家大型金融機構組成的團體，計畫成立一間新公司，研發並發行穩定幣，代表傳統金融大舉進軍數位資產領域。 該聯盟預計在新公司完成設立及其他交割條件達成後，於2027年上半年推出美元計價穩定幣。新合資企業預計將在2026年下半年正式成立。 其他參與機構還包括德意志銀行、瑞銀、桑坦德銀行、富國銀行、三菱日聯銀行、富達投資以及標準銀行。參與成員涵蓋北美、歐洲、東亞、中東與非洲各地的金融機構。 聯合穩定幣主攻支付與數位資產結算 規劃中的穩定幣初期將以美元作為錨定標的，服務對象涵蓋機構批發用戶以及一般零售用戶。潛在應用場景包含跨境支付與數位資產結算，穩定幣在此類場景可提供速度更快、可程式化的交易基礎設施。 聯盟亦規劃拓展美元以外的幣種。長期目標將研發其他G7國家貨幣錨定的穩定幣，其中歐元計價代幣列為未來優先開發項目。 銀行聯盟規模由10家擴充至21家 本專案最早於2025年10月對外公布，當時僅有10家銀行展開研究，探討可運行於公區塊鏈之上、具備儲備資產背書的數位支付資產。隨後參與機構擴增至21家，反映金融業對於區塊鏈結算系統的興趣持續提升。 監管合規為本專案的核心考量。聯盟表示，將遵循美國《GENIUS法案》，並在適用範圍內遵守歐盟《加密資產市場法》（MiCA）。伴隨監管規則日趨明朗，銀行與金融企業開始積極探索以穩定幣為基礎的支付與結算業務。 銀行系穩定幣將與Tether、Circle形成競爭…
香港精選36個金融領域AI應用案例展開測試
2026年9月4日 作者：Anjali Kochhar 監管機構於擴增版監管沙盒中遴選出36項AI應用場景進行測試，香港正加速推動人工智慧與金融服務的融合。 何謂香港的生成式AI沙盒++（GenAI Sandbox++）？ 這項名為GenAI Sandbox++的專案，將研究生成式AI與智慧代理AI如何於金融產業落地應用，同時讓監管單位評估相關風險與防護機制。入選專案涵蓋銀行業、證券業、保險及退休金服務等領域。 第一批次參與單位包含30家金融機構與27家技術合作夥伴，專案是從近百份提案中篩選而出。監管機構評選應用案例時，會考量創新性、技術複雜度，以及可為金融產業帶來的潛在價值。 測試預計探索多元的應用場景，包括AI代理驅動的商務服務、支付、客戶開戶、流動性管理，以及其他可透過AI代理自動化作業、輔助決策的金融作業流程。 參與名單涵蓋多家大型金融與科技企業，包括滙豐保險、恆生銀行、Google與IBM，可見傳統金融機構與國際科技廠商皆投入其中。 香港監管機構聚焦AI風險、資安與治理機制 該計畫建構可控的實驗環境，讓金融機構測試AI技術，監管單位同步監控系統可靠度、資料安全、治理架構與營運風險等議題。此模式讓主管機關可以伴隨技術發展同步建構監管框架，而非等到技術大規模普及之後才處理潛在風險。…
BIS：穩定幣尚未準備好應用於日常支付
2026年9月3日 作者：Anjali Kochhar 穩定幣在數位資產產業的接受度持續提升，但國際清算銀行（BIS）認為，穩定幣仍尚未準備好成為主流支付工具。 國際清算銀行總經理Pablo Hernández de Cos表示，以現況來看，穩定幣無法滿足大規模可靠運作貨幣所需的多項核心條件。他於8月28日的傑克森霍爾經濟研討會上發表這番言論，探討穩定幣與代幣化存款的未來。 穩定幣是一種數位資產，透過掛鉤美元等法定貨幣，維持價格穩定。其應用場景不斷擴張，被視為支付、跨國轉帳與其他金融應用的潛在替代方案。 互通性仍是穩定幣的重大難題 然而de Cos主張，穩定幣現行架構衍生出諸多挑戰。其中最大隱憂之一即為互通性。不同穩定幣往往運行於各自獨立的區塊鏈網路，使用者必須先將某種穩定幣兌換成另一種，才能完成交易。此過程會產生額外成本、風險，還可能偏離原本一比一的掛鉤價值。…
未來資產攜手花旗與OSL，為香港ETF推出區塊鏈金融代幣化方案
2026年9月3日 作者：Shubhii Verma 未來資產環球投資（Mirae Asset Global Investments）已將一檔備兌認購期權交易所買賣基金（ETF）進行代幣化，這也是該資產管理公司首次為旗下管理基金發行代幣化版本。 未來資產旗下子公司於8月27日，為GlobalX國指備兌認購期權主動型ETF推出代幣化股份類別，合作夥伴包含花旗銀行香港分行與數位資產平台OSL。此專案運用區塊鏈技術，將基金股份轉化為數位代幣，而底層投資策略與投資人的經濟權益則維持不變。 代幣化ETF股份類別運作模式 在此架構之下，投資人可以代幣形式持有、轉移ETF股份。代幣化股份類別同時提供港幣與美元計價，設計目標為支持每月分派收益。後續也預計開放透過虛擬資產平台交易，擴大這檔ETF的參與門檻。 花旗負責提供基金服務基礎設施，支援代幣化股份類別的各項營運作業，包含投資人登記、資產託管、基金行政與股份轉移。OSL提供區塊鏈代幣化技術，並透過香港證券及期貨事務監察委員會持牌的虛擬資產平台，開放機構與散戶投資人參與。 何謂GlobalX國指備兌認購期權主動型ETF？…
本週（截至8月30日）重點加密貨幣動態
2026年9月2日 作者：Anjali Kochhar 加密貨幣市場今日走勢分化，監管爭議、資安入侵事件、機構動向以及山寨幣劇烈波動成為各大新聞焦點。從波蘭再度推動加密資產監管立法，到Cronos鏈上高達7,500萬美元的DeFi遭駭事件，以下是投資人與產業人士關注的核心發展。 波蘭將投票，試圖推翻加密監管法案的總統否決權 波蘭眾議院預計本週展開投票，決定是否推翻總統Karol Nawrocki第三次否決的本國加密資產監管法案。眾議院議長Włodzimierz Czarzasty於8月28日宣布將舉行投票，這讓波蘭落實歐盟《加密資產市場法》（MiCA）的長期爭議，演變成一場重大政治考驗。隨著波蘭加密交易所Zondacrypto倒閉，這項法案引發極大爭議。總理Donald Tusk領導的執政聯盟目前並未掌握推翻總統否決所需的五分之三多數席次，投票結果將取決於反對派議員態度。即便如此，Tusk仍堅持推動投票，並將Zondacrypto的爭議事件與法律與公正黨（PiS）相關政治圈做連結。 波蘭檢察官正在調查與Zondacrypto資金相關的涉嫌違法行為，涉案對象包含與前法律與公正黨司法部長Zbigniew Ziobro關聯的基金會、親法律與公正黨的電視台TV Republika，以及2025年波蘭保守派行動會議（CPACPoland）。獲法律與公正黨支持的Nawrocki總統認為，這套擬議規範可能造成產業過度監管，迫使加密企業遷往海外。而Zondacrypto倒閉事件，也加大市場要求強化監管的聲浪。據報導，數千名用戶無法存取資金，損失估計至少達3.5億茲羅提（8,060萬歐元），另有估算指出客戶總損失高達24億茲羅提。 Tectonic遭駭損失7,500萬美元，Cronos暫停區塊鏈運行 DeFi領域同樣傳出資安危機。Cronos因其最大借貸協議Tectonic遭受攻擊，已暫停區塊鏈運作。本次遭駭損失約7,500萬美元，攻擊手法針對Tectonic流動性低迷的TONIC代幣進行操縱。…
SBI斥資2.7億美元投資Ajaib，擴展東南亞加密貨幣版圖
2026年9月2日 作者：Shubhii Verma 數位資產產業逐步走向成熟，該地區湧現更多投資活動。SBI控股對印尼投資平台Ajaib集團投資2.7億美元，取得約20%股權。這筆投資強化了SBI於東南亞布局數位資產與金融服務的戰略。 SBI取得印尼Ajaib集團20%股權 Ajaib證實此項戰略投資，稱其為印尼自2022年以來規模最大的科技融資案。最新一筆資金到位後，Ajaib自2019年成立以來累計募資金額已超過5億美元。 Ajaib為多元資產投資平台，提供用戶買賣國內外股票、債券、共同基金以及指數型基金的管道。其服務版圖已拓展至加密貨幣、穩定幣、大宗商品與外匯領域。該公司同時提供儲蓄與支付服務，其場外交易業務更為印尼企業與機構投資者提供穩定幣結算及流動性解決方案。 透過這筆投資，SBI得以更深層參與印尼持續發展的投資與數位資產市場。 SBI在日本營運SBI VC Trade，在新加坡持有Coinhako，投資組合亦包含英國加密貨幣做市商B2C2，服務各類機構客戶。該集團持續布局區塊鏈基礎設施與數位貨幣，當中包含日圓計價穩定幣JPYSC，專為受監管金融結算場景所設計。 SBI亦正在開發Strium，這是一條專注金融應用與代幣化資產的第一層區塊鏈。投資Ajaib，讓SBI納入一間同時整合傳統金融商品、加密貨幣交易與穩定幣服務的印尼平台。 SBI控股總裁暨董事長北尾吉孝強調，伴隨金融市場朝代幣化方向發展，國際基礎設施的建置至關重要。做為亞太數位經濟區倡議的一環，該集團持續於亞洲各市場建構數位資產交易所與金融服務網絡。 SBI與Ajaib合作對印尼帶來的潛在影響 Ajaib可將SBI的數位資產專業能力，對接印尼不斷成長的散戶與機構投資生態系，以此支持上述戰略。雙方合作也能讓Ajaib借鏡SBI在交易、流動性、區塊鏈技術以及合規加密貨幣服務的相關經驗。…
MicroBit於港交所推出香港首支比特幣暨黃金ETF
2026年8月31日 撰文：Anjali Kochhar MicroBit Capital Management於香港交易所推出香港首支同時涵蓋比特幣與黃金的交易所買賣基金（ETF），代表香港數位資產投資市場邁出又一發展步伐。 MicroBit比特幣及黃金價值ETF：上市重點資訊 MicroBit比特幣及黃金價值ETF已於2026年8月26日在香港交易所（HKEX）開始交易。該基金設有兩個交易櫃檯：3002.HK為港元計價股份，9002.HK為美元計價股份。港交所確認，本ETF已獲香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）認可，於8月26日准許上市買賣。 這檔主動管理型ETF，旨在讓投資人取得兩種在投資組合當中定位迥異的資產之投資敞口。比特幣屬數位資產，具長期成長潛力；黃金則向來被視為價值儲存工具，於經濟不確定期間可發揮避險效果。MicroBit透過單一投資商品整合兩類資產，為投資人提供更多元的市場參與管道。 本基金一大特色為支援比特幣實物申購與贖回。合資格市場參與者申購ETF股份時可使用比特幣，贖回持倉時亦可收回比特幣，提供純現金交易以外的另一種選項。 MicroBit集團行政總裁馮敬庭（Wilson Fung）表示，本次上市是集團連結傳統金融市場與Web3生態系的重要里程碑。他提到，比特幣的數位資產成長潛力，搭配黃金成熟的價值儲存屬性，可為投資人帶來具前瞻性的多元配置工具。 香港監管加密貨幣ETF市場持續擴張 這檔產品的推出，也反映香港持續發展為受監管數位資產產品樞紐。香港陸續擴充加密投資產品生態，先前已推出比特幣與以太幣ETF，讓投資人可透過傳統市場基礎設施，在監管框架下參與虛擬資產投資。 比特幣暨黃金ETF之投資風險 不過這檔新ETF伴隨顯著投資風險。MicroBit指出，比特幣價格波動劇烈、監管環境存在不確定性、資安風險與市場操縱風險，皆會影響基金表現。投資人同時亦需承擔黃金市場風險、保管風險、交易風險，以及主動投資管理可能帶來的各類影響。…
解析Ensemble計畫：香港代幣化存款與結算基礎設施
2026年8月31日 撰文：Shubhii Verma 香港對區塊鏈與數位資產的發展，已不再停留於單純實驗階段。透過Ensemble計畫，香港金融管理局（金管局）正在搭建一套基礎設施，將代幣化資產與受監管數位貨幣（包含代幣化銀行存款）相互連結。 整個專案的核心為EnsembleTX，也就是Ensemble計畫的試點階段。該機制允許參與銀行及金融機構，在受控環境中執行涉及代幣化存款與數位資產的真實價值交易。此計畫也是將區塊鏈結算納入主流金融市場基礎設施的重要一步。 何謂香港Ensemble計畫 Ensemble計畫是香港金管局推動的專案，旨在研究如何將代幣化技術整合進香港金融體系。本計畫並非打造獨立的加密貨幣支付網路，而是研究受監管金融機構如何運用區塊鏈技術，對資產與貨幣進行數位化表述，實現更高效率的交易結算。 專案於2024年正式啟動，隨即開放Ensemble計畫沙盒，與業界參與者展開測試。沙盒環境供銀行與參與方測試完整場景，涵蓋實驗性代幣化存款以及代幣化資產。 金管局初期鎖定四大領域：固定收益與投資基金、流動性管理、綠色永續金融、貿易與供應鏈金融。 專案於2025年11月進入下一階段，金管局推出EnsembleTX，將計畫從模擬實驗推進至真實價值交易。 何謂EnsembleTX EnsembleTX即Ensemble計畫的試運行階段，目標在受監管金融市場環境下，驗證代幣化存款與代幣化資產是否可以使用真實資金完成結算。 沙盒與EnsembleTX有明顯區別：沙盒主要作為實驗測試環境；EnsembleTX則向前推進，讓參與銀行與業者在受控條件下，執行涉及港元代幣化存款、數位資產的真實價值交易。…
觀點：現實世界資產（RWA）有望成為加密產業連接實體經濟的橋樑
2026年8月31日 撰文：Nischal Shetty 加密貨幣發展至今，大多處於封閉迴圈當中：資金流入，在價值主要來自其他加密資產的各類標的之間流轉，偶爾再流出。我們搭建了極其完備的金融基礎設施：即時結算、全球流動性、可程式化抵押品、永不休市的市場，但幾乎全部都服務於加密圈內部。 現實世界資產（RWA）是打破這一閉環首個具備可行性的路徑。這並不是因為把債券代幣化本身有多麼精妙，而是透過這一機制，鏈上資金開始為瀏覽器頁面之外的真實經濟活動提供融資。 從市場結構的變化就能看出這股趨勢，多數人只關注整體市值，卻忽略這一細節。根據rwa.xyz數據，代幣化RWA規模一年內近乎增長兩倍，突破300億美元。但真正值得關注的並不是美國國債，而是私人信貸；截至2026年初其規模約168億美元，資金流向中小企業貸款、發票融資、收益分成融資等領域。這並不是披著外衣的加密原生產品，而是古吉拉特邦的工廠主、拉各斯的物流營運商、聖保羅的連鎖診所，拿到營運周轉資金。 為何這是加密產業的主張，而非傳統金融的 傳統機構做代幣化，目的是節省結算成本、提升抵押品流動性。這些確實是收益，但只是在一套本來就運行良好的體系內提升效率。 而加密領域的邏輯與之不同，格局也更宏大：區塊鏈最擅長服務那些被現有金融體系判定為規模太小、地緣太偏、承貸成本過高的群體。 我們可以看實際場景：一家印度中小企業想要獲得成長資金，本國貸款機構不願承接其風險，又沒有可行渠道拿到海外資金。而新加坡有資方願意承接這類風險，卻沒有對應投資工具，缺少託管機制、法律載體，也找不到成本低於貸款金額的結算路徑。 問題並不是資金或融資需求不足，而是缺少連接雙方的基礎設施。這屬於底層架構問題，而搭建底層基礎設施正是我們擅長的領域。 穩定幣已經大規模驗證過這套模式。用鏈上美元向供應商付款、對衝本幣貶值的使用者，並不覺得自己是加密用戶，代幣本身隱藏在實用功能背後。RWA則是把同一套邏輯延伸到收益、信貸與所有權，而不僅僅是貨幣。 仍需補足的基礎建設…
日本研擬運用區塊鏈實現股票與公債即時結算
2026年8月31日 撰文：ShubhiiVerma 根據日經新聞報導，日本正考慮導入區塊鏈技術，推動股票與日本政府公債結算作業現代化，規劃建置一套可幾乎完成即時交易結算的系統。 日本將籌組區塊鏈結算研究小組 預計於今年夏季，日本金融廳、財務省、日本銀行與各大金融機構將共同成立研究小組，研析這套規劃中的基礎設施。報導指出，該小組最快可望在2027年初擬定初步開發計畫。 此項專案反映出日本對於運用區塊鏈與分散式帳本技術，提升金融市場基礎設施速度與效率的興趣持續升溫。 日本現行機制下，證券交易執行完成，到現金與資產完成最終結算之間存在時間落差。目前股票交易於成交後兩個營業日完成結算，日本政府公債交易則大多於成交後一日結算。 區塊鏈如何實現證券即時結算 透過區塊鏈建置基礎設施，可將證券與對應款項的紀錄及移轉作業，架設於共用數位平台之上，有望大幅縮短結算時程。 倘若正式落地，投資人出售資產後幾乎可立即取得資金，無需等待傳統結算週期完結，即可將所得資金再投資。 這套規劃的基礎設施，不會直接套用現有公有區塊鏈網路，而是會研究專為日本金融市場量身打造的區塊鏈技術架構。 規劃中的研究小組將匯集日本主要金融主管機關與民間金融單位，職責包含定義區塊鏈網路架構、明確各參與機關及金融機構的職能，並制訂落地實施路徑圖。…
CLARITY法案陷入停滯，CFTC擬自行推動加密貨幣規則
2026年8月28日 作者：Anjali Kochhar 倘若國會無法推進《CLARITY法案》，美國商品期貨交易委員會（CFTC）準備自行制訂加密市場監管規範，這也讓美國數位資產監管路線的討論再度升溫。 CFTC主席Michael Selig於8月19日表示，若該法案在參議院持續卡關，委員會可運用現有法定權限建立加密資產市場監管制度。此番發言之際，國會議員對於這套旨在建立數位資產明確規範、釐清權責劃分的市場架構法案仍意見分歧。 何謂《CLARITY法案》，其對加密監管的重要性 《CLARITY法案》核心目的，是明確界定各類數位資產究竟應歸屬證券監管抑或商品監管管轄，同時劃清SEC與CFTC兩大機構的權責邊界；管轄權劃分議題多年以來，始終是美國加密監管的核心爭點。 該法案已於眾議院順利通過，但參議院階段進度遲緩。主要癥結圍繞多項條文產生分歧，包含穩定幣相關規範、以及針對政治人物與加密產業利益團體的限制條款。 由於國會立法進度延宕，Selig已指示CFTC團隊，研究可透過委員會現有權限制訂的監管規則。委員會同時也在探討，為鏈上金融協議開發者建立合法合規的營運管道。對於去中心化金融平台而言，這點意義重大；這類平台長期難以判斷自身營運須遵循哪些監管要求。 CFTC主導加密監管架構面臨的挑戰 不過，由CFTC單方面制訂規範，並不代表不再需要國會立法。DeFi Rate引述法律專家的看法指出，行政機關頒布的規則仍會留下許多重大議題懸而未決，尤其是證券與商品之間的界線認定。…
美國證交會提出加密資產全新監管架構
2026年8月28日 作者：Anjali Kochhar 美國證券交易委員會（SEC）針對部分涉及加密資產的投資合約，提出一套專屬的全新監管架構，為數位資產產業建立更明確的規範邁出重大一步。 這份名為《加密資產監管規則》（Regulation Crypto Assets）的提案於2026年8月24日公布，旨在制訂更貼合加密資產發行的監管機制，同時維持投資人保護機制。證交會表示，該架構可望化解長期存在的監管不確定性、支持合理的資本形成，並鼓勵美國加密市場的創新發展。 何謂證交會《加密資產監管規則》提案 提案核心包含兩項豁免條款，可免除《1933年證券法》的註冊義務。第一項允許符合資格的發行機構，四年期間內最多可發行價值500萬美元的加密資產；第二項則開放任一12個月內，發行規模上限達7,500萬美元。 上述豁免並不代表可免除資訊揭露義務。發行方仍須向投資人提供以原則為導向的相關資訊，協助投資人充分理解發行內容，做出審慎投資決策。適用7,500萬美元額度高額豁免的企業，還須額外履行財務報告、持續申報等義務。兩套機制均須遵守聯邦反詐欺與反市場操縱相關法規。 加密資產發行方須遵守哪些揭露規範 提案另一項重點為附條件安全港機制。若滿足特定條件，加密資產在聯邦證券法規範下，可被認定不屬於「投資合約」範疇。這能讓發行機構更明確判斷，何種情境下數位資產會受到證券法管轄。 本提案延續證交會2026年3月發布的解釋文件；該解釋釐清，加密資產不會僅因為屬於數位資產，就自動被視為有價證券。一項非證券屬性的加密資產，若透過投資合約進行發行或銷售，仍可能受到證券法約束。證交會也承認，加密資產的法律定性會隨時間產生變化。 監管機構指出，傳統證券規範並非為加密市場的獨特屬性所設計。現行規定容易造成監管模糊、拉高合規成本，甚至可能促使企業將發行業務轉移至海外。全新架構希望制訂更契合加密資產生成、分發與使用模式的規則，同時擴大受監管市場的參與基礎。 該提案已於2026年8月21日刊登於《聯邦公報》，公開意見徵詢至10月20日截止。倘若正式採納，這套架構將大幅改變加密專案在美國的融資模式，也為投資人提供更透明的資訊與更完善的監管保障。
泰國證管會就比特幣與以太坊ETF規則草案徵詢公眾意見
2026年8月28日 作者：Shubhii Verma 泰國在將加密貨幣納入受監管金融市場的進程上再邁一步，泰國證券交易委員會（SEC）現正針對加密貨幣指數股票型基金（ETF）的擬議規則徵詢大眾意見。 泰國證管會於8月24日宣布展開諮詢，內容涵蓋數位資產ETF的法規草案，以及外國保管機構資格條件的修訂。這套提案可望為泰國投資人建立受監管管道，透過泰國證券交易所（SET）掛牌的ETF參與比特幣、以太坊現貨投資。 比特幣與以太坊可望成為首批ETF合格加密資產 依據擬議監管架構，比特幣（BTC）與以太坊（ETH）將成為首批可做為ETF標的的加密貨幣。證管會表示，未來其他數位資產若符合監管單位要求，也有機會納入適用範圍。 擬推出的加密貨幣ETF，必須由取得執照的資產管理公司設立與管理，同時須遵守泰國現行ETF相關規範、共同基金投資數位資產的管理辦法，以及額外的投資人保護規定。 泰國規劃將加密ETF納入傳統證券市場 該架構設計理念是把加密貨幣投資整合至泰國既有證券市場，而非為數位資產另行建立獨立投資架構。 擬議規則也開放考量引進境外加密貨幣ETF，但資產管理機構必須證明其營運、資產保管及風險管理機制符合泰國監管標準。 草案的重點規範之一：加密貨幣ETF僅可於泰國證券交易所掛牌交易。 證管會傾向優先採用本國資產保管機制；惟在必要且適當的前提下，仍可准許使用境外保管機構。此機制能讓泰國監管單位更充分監督ETF背標數位資產的持有與管理作業。…
渣打銀行成為首家分發港幣穩定幣的銀行
2026年8月28日 作者：Shubhii Verma 渣打銀行已成為首家分發受監管港幣穩定幣的銀行，標誌著香港將數位資產納入主流金融服務的進程邁出另一重要一步。 串聯傳統銀行與受監管數位資產 這間總部設於倫敦的跨國銀行資產規模約達8,500億美元，該行表示，初期將向符合資格的機構客戶及合作夥伴分發由Anchorpoint Financial發行的港幣穩定幣HKDAP。渣打銀行同時也是Anchorpoint的大股東。 主要商業應用與分階段上線規劃 未來數個月，該行計劃為HKDAP推出多項商業應用場景，涵蓋貨幣市場基金申購、與資產管理機構的結算作業、渣打國際網絡內的集團內交易以及跨境支付。 在此之前，Anchorpoint Financial已於8月12日小規模推出HKDAP。該公司在4月取得香港首批兩張穩定幣發行牌照之一，也讓HKDAP成為首批依據香港全新監管架構營運的穩定幣。 HKDAP初期鎖定機構支付與結算場景。Anchorpoint規劃隨著穩定幣生態發展，擴大使用管道並新增更多跨境應用。 對渣打銀行而言，擔任分發商可讓旗下機構客戶在維持傳統銀行體系往來的前提下，透過受監管管道使用區塊鏈支付與結算服務。穩定幣有機會縮短結算時程、提升交易效率，實現全天候跨境支付。 香港競爭格局持續升溫 此項發展也反映香港各家銀行與金融機構在穩定幣市場的競爭日趨激烈。…
Ripple執行長：美國加密貨幣監管規則即將迎來決定性考驗
2026年8月27日 作者：AnjaliKochhar Ripple執行長Brad Garlinghouse表示，隨著監管機構與國會議員針對數位資產政策即將做出關鍵決定，美國距離建立明確的加密貨幣產業規範，已經比過往任何時候都更加接近。 Garlinghouse在華盛頓經歷忙碌的一週後發表以上看法，該週匯集加密產業高層、傳統金融機構以及美國監管單位。他表示，近期的各項討論顯示各方愈來愈有共識：現行金融法規並非為數位資產產業所設計。 這位Ripple執行長特別提及美國商品期貨交易委員會（CFTC）首屆創新諮詢委員會會議，會中同時邀集加密產業與傳統金融領域代表與會，參與者包含納斯達克（Nasdaq）、CME集團、Cboe、紐約證券交易所以及存管信託與清算公司（Depository Trust and Clearing Corporation）等大型金融市場機構。 Garlinghouse指出，廣泛的參與代表加密貨幣已不再是小眾產業，無論對消費者、企業或是產業創新，都需要更明確的監管規則。他也提到Ripple長期以來持續爭取監管明確性，並回憶2019年就曾向國會提出相同主張。 此番言論發表之際，《CLARITY法案》正在參議院進入關鍵階段。該法案旨在建立聯邦層級的數位資產市場架構，釐清美國證券交易委員會（SEC）與CFTC各自的管轄權責。參議院預計將於9月15日進行程序表決，此時間點也將成為這項法案命運的重要測試。…
印度預計9月試辦首宗代幣化公司債券發行
作者：Shubhii Verma 據三位知情人士透露，印度準備於下月推出國內首宗代幣化公司債券發行，這是該國將區塊鏈技術導入傳統金融市場的重要進展。 印度首項代幣化公司債券試點：重點內容 本次試點發行由國有電力融資機構REC Ltd執行，債券規模預計低於50億盧比（5,700萬美元）。印度央行與市場監管機構皆參與該專案的規劃，官方藉此測試區塊鏈與分散式帳本技術如何提升證券市場運作效率。 代幣化債券是傳統證券的數位形式，其發行、所有權、交易與結算全部記錄於區塊鏈或分散式帳本之上。傳統債券交易需要多個中介參與，並耗費一定結算時間；而代幣化幾乎可以實現交易即時完成。 該試點專案預計於9月孟買舉辦的年度金融科技大會正式揭幕。初期僅開放特定投資人參與，目前尚未公佈參與投資者名單。 此套系統一大核心特色，就是運用印度央行數位貨幣（CBDC）來購買代幣化債券。據報導，參與試點的投資人需要準備兩個數位錢包：銀行提供的批發型CBDC錢包，以及獨立的電子證券錢包。 CBDC與DEMAT2.0於代幣化債券結算所扮演的角色 印度證券存管機構正在研發一款名為DEMAT2.0的全新數位錢包，透過分散式帳本技術記錄債券持有權。後續交易僅限持有相容CBDC錢包與證券錢包的參與者，打造一套完全數位化的結算生態系。 代幣化債券設有三個月的初始鎖定期。證券交易所預計在12月為該類資產建置二級市場，投資人於鎖定期結束後可進行交易。初期這批證券不會透過現行傳統電子簿記平台進行交易。 印度跟進全球代幣化資產發展趨勢 倘若試點順利落地，印度將躋身歐洲、香港等金融中心行列，這些地區的監管單位與金融機構早已展開區塊鏈證券的相關實驗。…
韓國企業為何紛紛赴香港發行數位債券
2026年8月27日 作者：Shubhii Verma 越來越多韓國企業選擇前往香港發行數位債券，反映出韓國市場對區塊鏈金融產品的需求，與本國監管基礎設施之間，正出現越來越大的落差。 韓國企業帶動數位債券普及浪潮 2026年，韓國多家不同領域的企業與金融機構，在數位債券領域締造多項里程碑。未來資產證券（Mirae Asset Securities）、浦項國際（POSCO International）、韓國住宅金融公社（Korea Housing Finance Corporation）以及KB國民銀行（KB Kookmin Bank），全都捨棄韓國本土市場，改至香港發行數位債券。…
《GENIUS法案》管轄權邊界正在劃定；穩定幣營運主體歸屬哪一管轄範圍，是企業必須做出的合規判斷
2026年8月27日 作者：Cyrus Tong 2026年8月17日，美國財政部推出一項重大落地舉措，這也是《GENIUS法案》正式簽署成為法律的14個月以來，最具影響力的執行步驟。 財政部於當日發布《擬議規則制定通知》（NPRM），就此法案交由財政部處理的基礎定義問題，展開為期60天的公眾意見徵詢。核心議題包含：在美國境內發行支付型穩定幣的定義，以及向美國境內主體要約或銷售穩定幣的定義。 這些並非細微的技術性定義。 它們就是監管管轄邊界，決定哪些機構必須取得聯邦或州級執照、哪些境外發行的穩定幣可合法提供給美國用戶；更關鍵的是，確定支付型穩定幣分銷鏈上所有參與主體需要承擔哪些合規義務。 《GENIUS法案》預計生效日期為2027年1月18日，自該日起，原則上機構若未取得對應的聯邦或州級執照，不得在美國境內發行支付型穩定幣。 該截止期限距今僅剩五個月，而公眾意見徵詢期會在此之前結束。 《擬議規則制定通知》的實際內容 本《擬議規則制定通知》落實《GENIUS法案》第3條，該條款訂定執照禁令的適用時機，內容參考財政部2025年9月發布的《擬議規則預告通知》。 文件明確法案尚未界定的關鍵術語，同時為市場參與者設置安全港機制。 本次處理的兩項定義議題在架構上相互關聯：界定何謂「於美國境內發行」，決定哪些主體需要取得發行執照。界定何謂「向美國主體要約或銷售」，則決定哪些分銷管道將自2028年7月18日（《GENIUS法案》第二個關鍵時間點）受到執照禁令約束；該禁令規定，數位資產服務商不得要約或銷售任何支付型穩定幣，除非該穩定幣由持照機構所發行。…
加密產業最新動態：比特幣漲勢、穩定幣爆發、監管發展與產業醜聞
2026年8月26日 作者：Anjali Kochhar 2026年8月，加密貨幣市場呈現兩種截然不同的樣貌。受投資人需求回升與財政壓力憂慮影響，比特幣行情看漲；穩定幣則更深層次滲入日常支付場景。與此同時，監管單位正為數位資產建構更明確的制度框架。然而交易所倒閉、神祕失蹤以及制裁相關活動仍不斷暴露出該產業始終難以根除的風險。 財政與市場隱憂之下，比特幣漲勢持續升溫 由於投資人憂心政府債務、財政赤字與主要法定貨幣的發展，愈來愈多資金轉向稀缺性資產，比特幣重新恢復上漲動能。這一波漲勢受美元走弱、美債殖利率下滑，以及市場重新追捧可做為傳統金融工具替代選項的資產所推動。 這波復甦行情也重新點燃市場對於加密相關股票的興趣。投資人的目光不再僅限比特幣，同時關注礦業、交易所、資產託管與區塊鏈基礎設施相關企業。許多加密基礎設施個股備受關注，投資人希望無需直接持有加密貨幣，就能參與更廣泛的數位資產產業。 2026年穩定幣與加密卡支付爆發成長 支付領域最能體現加密貨幣逐步邁入主流的趨勢。根據CoinDesk資料，7月份加密卡消費金額達10.4億美元，較去年同期成長兩倍以上，當月交易筆數突破1,000萬筆。 穩定幣占整體消費金額約70%；USDC占7月交易規模約50.8%，USDT則占20.3%。加密卡不再只是用於將數位資產兌換為法定貨幣，愈來愈多用於雜貨採買、外送與交通等日常消費。 單筆平均交易金額從去年的59美元上升至約86美元。這項趨勢顯示，穩定幣已成為區塊鏈最具實用價值的應用之一，提供法定貨幣的數位版本，又不會面臨比特幣這類資產的高波動風險。 不過產業治理問題依舊層出不窮。波蘭加密貨幣交易所Zondacrypto爆發危機，再度引發市場憂慮。該交易所創辦人Sylwester Suszek於2022年離奇失蹤，從此下落不明。四年之後，接任執行長Przemyslaw Kral也跟著失蹤。…
2026香港加密貨幣場外交易指南：監管規則、KYC、USDT與投資者風險
2026年8月26日 作者：Anjali Kochhar 香港加密貨幣市場正步入強監管新階段，場外交易（OTC）成為本地虛擬資產生態的重要組成部分。和傳統加密貨幣交易所不同，場外交易平台允許買賣雙方直接與交易商議價成交。這種模式適合大額交易，投資者可以協商定價、獲得更快成交速度，同時避免訂單暴露在公開訂單簿上。 但2026年想要參與香港加密貨幣場外交易，必須充分吃透當地監管環境。截至2026年8月21日，香港已經落地虛擬資產交易平台牌照制度，同時正在搭建覆蓋虛擬資產交易、託管服務的完整監管框架。 什麼是香港加密貨幣場外交易 加密貨幣場外交易，指客戶與交易商直接開展虛擬資產買賣。使用者無需在交易所掛單，直接向交易商申請比特幣、以太坊、USDT或其他虛擬資產的報價，交易商給出報價，雙方達成一致即可完成交易。 高淨值個人、企業以及機構投資者在執行大額訂單時格外青睞場外交易。核心優勢是大額交易無須把全部訂單掛到交易所公開訂單簿。 香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）認可場外交易對培育虛擬資產市場機構流動性的重要作用，其ASPIRe監管路線圖也提出，需要針對場外業務建立更加完善的監管規則。 香港加密貨幣場外交易是否合法 一筆交易不在傳統交易所發生，並不代表場外交易自動違法。核心判定在於服務本身的性質，以及提供服務機構的監管資質。 香港已經針對中心化虛擬資產交易平台設立牌照制度。機構若在香港運營中心化平台，或面向香港投資者推廣相關服務，一般必須遵守證監會的牌照監管要求。…
川普背書加密業者與提供中國AI模型之香港新創展開合作
2026年8月25日 作者：Shubhii Verma 由美國總統唐納德・川普支持的加密貨幣企業World Liberty Financial，與香港AI新創公司World Claw展開合作。該平台可存取多家遭到美國政府審查的中國科技企業所開發的人工智慧模型。 World Claw於今年初成立，定位為AI模型聚合平台，使用者可透過該平台存取中國與美國開發商的各式AI模型。此平台接受World Liberty Financial發行的USD1穩定幣以及其他加密貨幣做為付款工具。川普家族持有World Liberty Financial 38%股權，因此平台使用該數位資產進行交易，川普家族有機會從中獲得財務收益。…
渣打銀行與滙豐銀行於SWIFT區塊鏈分類帳完成首筆真實代幣化存款交易
2026年8月24日 作者：Shubhii Verma 渣打銀行與滙豐銀行透過SWIFT之區塊鏈分類帳，完成首筆代幣化存款之真實跨境交易，為實現更快速、更具效率且全天候運作的國際支付邁出重大一步。 滙豐與渣打完成首筆真實代幣化存款交易 本次交易驗證受監管銀行如何跨不同銀行基礎設施，發行、轉移、記錄及結算代幣化存款債務。同時也提供實務範例，說明區塊鏈技術可於維持傳統銀行貨幣既有監督與防護機制之下，實現金融機構間的互通作業。 此里程碑源自SWIFT於2026年7月之宣告，其區塊鏈分類帳已可投入初期應用。當時，來自六大洲共17間銀行正準備執行代幣化存款之真實交易試點。該專案旨在實現全天候跨境支付，同時優化流動性管理，消除傳統支付流程的諸多效率問題。 滙豐與渣打之交易如何完成結算 於這首筆真實交易中，滙豐與渣打透過SWIFT分類帳交換支付訊息。產生之債務，分別記錄於滙豐的代幣化存款服務（TDS）以及渣打銀行的代幣化存款基礎設施上。SWIFT分類帳扮演協調層角色，先將兩間銀行間的債務進行配對與淨額清算，再透過雙方既有系統完成最終結算。 此項發展對於需於傳統銀行營業時間之外跨市場調度流動性的跨國企業與機構客戶，具有重大意義。代幣化存款有機會提升現金部位的可見度、加速資金調度、優化財務營運，同時背後仍有受監管商業銀行提供擔保。 滙豐數位貨幣主管Lewis Sun表示，本次交易是代幣化存款的里程碑時刻，強調銀行發行之數位貨幣可跨不同機構基礎設施運作，且不損及監管監督機制。 渣打銀行亦將代幣化存款視為其數位資產策略的重要一環。新興支付、交易服務暨數位資產主管Mark Willis指出，具互通性的代幣化存款可協助客戶管理流動性、優化營運資金，並取得跨市場更為順暢的金融服務。 滙豐於全球多市場擴展代幣化存款服務…
SEC提出加密資產發行全新監管架構
2026年8月24日 作者：Anjali Kochhar 美國證券交易委員會（SEC）提出一套全新監管架構，旨在為透過加密資產籌資的企業建立更明確之規則。該提案於8月18日對外公布，名為《加密資產監管條例》（Regulation Crypto Assets），期望在維持投資人保護機制的前提下，為部分加密相關投資合約打造專屬適用管道。 何謂SEC《加密資產監管條例》提案？ 本提案核心為數項新的豁免機制，可讓符合資格之加密業者無需走完完整傳統證券註冊程序，即可進行募資。依據這套擬議架構，合格發行機構可取得一次性豁免，四年內代幣發行額度最高可達500萬美元。另一項豁免規定，只要發行方滿足指定揭露與申報要求，每年發行規模上限可達7,500萬美元。 SEC同時為部分加密資產規劃潛在安全港（Safe Harbor）機制。若滿足各項必要條件，部分數位資產將可排除於證券定義之外；隨著專案的網路與市場逐步發展，這將為業者帶來更高監管確定性。 SEC主席Paul Atkins表示，本提案旨在以更明確、務實的規則，解決數位資產產業長期面臨的監管不確定性。此舉代表監管思路出現重大轉變：過去SEC主要仰賴執法行動，來認定既有證券法如何適用於加密企業，如今改為事前訂定規範。 該提案推出之際，華府仍在研討更廣泛的加密貨幣立法。美國總統唐納德・川普呼籲國會加速推動《明晰法案》（Clarity Act），這套法案將釐清美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）針對數位資產的監管權責邊界。惟該法案於參議院審查進度已遭延宕。 《明晰法案》於美國加密監管體系中之定位 產業團體大多對SEC此舉抱持正面態度，認為明確規則有助激勵創新，也能提升美國對區塊鏈企業的吸引力。但外界仍存疑問：在國會未完成立法的前提下，這套架構的穩定性如何，以及擬議的各項豁免機制實務上該如何運作。 SEC現正針對本提案徵詢大眾意見，意見徵詢期為60天，產業參與者、投資人及其他利害關係人，都可在主管機關研擬最終規則前表達看法。
獲川普支持的加密貨幣企業取得新型銀行初步核准
2026年8月21日 作者：Anjali Kochhar 美國貨幣監理署授予World Liberty Trust Company有條件銀行執照核准 由美國總統唐納・川普家族背書的一間加密貨幣企業，已取得初步核准，可設立聯邦特許信託銀行，擴張該家族在數位資產產業持續成長的版圖。 美國貨幣監理署（OCC）給予World Liberty Trust Company（WLTC）有條件核准。該公司為川普家族支持的世界自由金融旗下關係企業，將可取得全國信託銀行執照。不過這家規劃中的機構，與傳統銀行有相當大的差異。…
香港搶在GENIUS法案前落地穩定幣監管框架，HKDAP就是最好的驗證產品
2026年8月20日 作者：Cyrus Tong 2026年8月12日，Anchorpoint Financial正式推出HKDAP（港元等值穩定幣，Hong Kong Dollar At Par），標誌香港首款受監管港元穩定幣進入機構化營運階段。 這次發行的意義，不只是為全球市場新增一顆穩定幣。更重要的是，它體現香港一套審慎、架構完整、以合規優先的數位支付基礎設施建構思路，也為整個亞太地區穩定幣市場釋放出明確的政策訊號。 Anchorpoint Financial是由渣打銀行、Animoca Brands以及香港電訊（HKT）共同成立的合資企業。本次HKDAP第一階段以測試版開放，允許初始分銷商與企業用戶將其整合至各類商業場景。零售用戶預計最快2026年底開放使用，實際時間視市場環境調整。 產品背後的聯營體系 Anchorpoint Financial本身的股權架構，就是一個值得研究的合規範例。 Anchorpoint Financial Limited為渣打銀行（香港）有限公司旗下子公司，2025年2月由渣打香港、香港電訊、Animoca Brands共同設立，其中渣打銀行持股比重最高。 三家背景迥異的企業，各自帶來互補能力，共同打造這款產品，這樣的架構並非隨機設計。 整套佈局是刻意規劃的策略：把大型國際銀行的監管信譽、電信營運商的廣泛分銷觸達能力，加上亞洲最活躍Web3投資機構的原生數位資產專業，全部整合至同一間受香港金管局監管的持牌主體。 其願景是透過代幣化貨幣重構並補充現有金融基礎設施，服務實體經濟。首要目標是推動受監管港元穩定幣HKDAP，做為數位經濟下安全的代幣化交易媒介，同時促進跨境支付與資金流動。 監管基礎：香港先行一步…
比特幣大跌44%，礦企卻大漲90%：轉向AI即是答案
2026年8月20日 作者：Anjali Kochhar 過去市場預期比特幣礦企會跟隨比特幣走勢。比特幣（BTC）上漲時，礦業類股通常會受惠；比特幣下跌時，礦企股價往往跌得更慘，因為企業營收直接與這款加密貨幣的價格掛鉤。 但2026年，這套對應關係完全顛倒。 過去一年比特幣價格大幅回落，追蹤比特幣礦企的主要ETF卻繳出亮眼漲幅。背後原因愈來愈清晰：比特幣礦企正在轉型成為AI基礎設施企業。 這項轉變，反映傳統挖礦業務面臨日益嚴峻的困境。比特幣挖礦需要耗費龐大電力、昂貴硬體，還要建置大規模基礎設施。隨著競爭加劇，挖礦的獲利條件愈趨嚴苛，各家企業開始思考，如何運用手上既有的電力與資料中心產能，開闢全新獲利來源。 人工智慧，就成了最顯而易見的發展機會。 比特幣礦企為何轉向AI資料中心 比特幣挖礦企業握有AI產業極度渴求的資源：電力與資料中心產能。 包括Core Scientific、IREN以及Riot Platforms在內的企業，正逐步把部分營運資源轉向人工智慧與高效能運算。它們不再把全部基礎設施拿來挖比特幣，反而和需要龐大運算資源的科技企業簽訂長約。 舉例來說，Core Scientific與AMD簽下15年租約，530百萬瓦產能的基礎合約營收超過140億美元。IREN則和輝達（NVIDIA）簽訂一紙5年期、總值34億美元的雲端合約，另外還有可能獲得這家晶片巨擘21億美元的投資。 RiotPlatforms也持續深耕資料中心業務。該公司新增一紙20年期、191百萬瓦的AI企業租約，合約規模讓資料中心相關合約營收來到大約98億美元。…
