2026年10月20日
作者：Shubhii Verma
律師警告，若香港的銀行、加密貨幣公司及資產管理公司未能在擬議監管規例生效前取得牌照，它們可能被迫暫停虛擬資產服務。
政府於5月表示，正敲定在證券及期貨事務監察委員會（SFC）下的虛擬資產交易、託管、諮詢及管理服務的分開發牌要求。立法目標是在年底前完成。
擬議的香港加密貨幣發牌規則引發合規憂慮
美國吉布森律師事務所（Gibson,Dunn&Crutcher）資深律師Emily Rumble表示，持牌託管人將面對涵蓋私鑰管理、網絡安全及管治等方面的嚴苛要求。現有營運商在申請審核期間，不會自動獲得豁免或獲准繼續提供受影響的服務。
該所合夥人William Hallatt表示，銀行及持牌資產管理公司目前依賴監管指引及現有牌照條件來提供虛擬資產服務。擬議規則亦可能涵蓋場外交易櫃枱、經紀商及支付服務提供商。對未經批准的交易平台的限制，可能促使部分公司遷往海外。
的近律師行（Deacons）金融服務合夥人Isabella Wong表示，即使虛擬資產持倉佔投資組合不足10%，資產管理公司仍可能需要取得獨立牌照才能管理虛擬資產。公司或需配備合資格人員及修訂程序，而招聘具經驗的負責人員或會延誤實施進度。
金杜律師事務所（King&Wood）合夥人蕭乃瑩（Minny Siu）表示，託管服務提供商或需加強網絡安全、科技及內部監控。部分企業或改為採用持牌託管人或交易平台。然而，香港歐華律師事務所（DLA Piper Hong Kong）合夥人Kristi Swartz警告，外判並不會免除反洗錢合規責任。
加密貨幣諮詢規則或影響AI平台及網紅
擬議的諮詢規則亦可能涵蓋推薦加密貨幣或提供模擬投資組合的人工智能投資平台，以及有償推廣虛擬資產的網上意見領袖。積極向香港客戶推銷此類服務的海外公司，亦可能需要申領牌照。Swartz建議外國公司檢視其網站、廣告及客戶限制。
Blockwind News分析
Blockwind News分析：香港加密貨幣監管的影響
香港的擬議框架標誌着對數字資產監管收緊的轉向。儘管更嚴謹的保障措施或有助提升投資者信心，但分開發牌及合規成本可能令規模較小的營運商處於不利地位。部分公司可能選擇與獲批服務商合作，另一些則可能遷往海外。
關鍵問題在於實施時能否在投資者保障與市場准入之間取得平衡。清晰的定義、現實的過渡期及適時的指引至關重要，尤其對於其活動可能觸及受監管建議界線的AI平台及網紅而言。
單靠發牌並不能消除與加密貨幣相關的風險。監管機構必須確保規則切實可行，同時避免不必要地將合法活動推向離岸。在立法完成之前，企業應為潛在變化作好準備，而不應將建議視為已成定論的法律。
