CLARITY法案陷入停滯，CFTC擬自行推動加密貨幣規則
2026年8月28日 作者：Anjali Kochhar 倘若國會無法推進《CLARITY法案》，美國商品期貨交易委員會（CFTC）準備自行制訂加密市場監管規範，這也讓美國數位資產監管路線的討論再度升溫。 CFTC主席Michael Selig於8月19日表示，若該法案在參議院持續卡關，委員會可運用現有法定權限建立加密資產市場監管制度。此番發言之際，國會議員對於這套旨在建立數位資產明確規範、釐清權責劃分的市場架構法案仍意見分歧。 何謂《CLARITY法案》，其對加密監管的重要性 《CLARITY法案》核心目的，是明確界定各類數位資產究竟應歸屬證券監管抑或商品監管管轄，同時劃清SEC與CFTC兩大機構的權責邊界；管轄權劃分議題多年以來，始終是美國加密監管的核心爭點。 該法案已於眾議院順利通過，但參議院階段進度遲緩。主要癥結圍繞多項條文產生分歧，包含穩定幣相關規範、以及針對政治人物與加密產業利益團體的限制條款。 由於國會立法進度延宕，Selig已指示CFTC團隊，研究可透過委員會現有權限制訂的監管規則。委員會同時也在探討，為鏈上金融協議開發者建立合法合規的營運管道。對於去中心化金融平台而言，這點意義重大；這類平台長期難以判斷自身營運須遵循哪些監管要求。 CFTC主導加密監管架構面臨的挑戰 不過，由CFTC單方面制訂規範，並不代表不再需要國會立法。DeFi Rate引述法律專家的看法指出，行政機關頒布的規則仍會留下許多重大議題懸而未決，尤其是證券與商品之間的界線認定。…
美國證交會提出加密資產全新監管架構
2026年8月28日 作者：Anjali Kochhar 美國證券交易委員會（SEC）針對部分涉及加密資產的投資合約，提出一套專屬的全新監管架構，為數位資產產業建立更明確的規範邁出重大一步。 這份名為《加密資產監管規則》（Regulation Crypto Assets）的提案於2026年8月24日公布，旨在制訂更貼合加密資產發行的監管機制，同時維持投資人保護機制。證交會表示，該架構可望化解長期存在的監管不確定性、支持合理的資本形成，並鼓勵美國加密市場的創新發展。 何謂證交會《加密資產監管規則》提案 提案核心包含兩項豁免條款，可免除《1933年證券法》的註冊義務。第一項允許符合資格的發行機構，四年期間內最多可發行價值500萬美元的加密資產；第二項則開放任一12個月內，發行規模上限達7,500萬美元。 上述豁免並不代表可免除資訊揭露義務。發行方仍須向投資人提供以原則為導向的相關資訊，協助投資人充分理解發行內容，做出審慎投資決策。適用7,500萬美元額度高額豁免的企業，還須額外履行財務報告、持續申報等義務。兩套機制均須遵守聯邦反詐欺與反市場操縱相關法規。 加密資產發行方須遵守哪些揭露規範 提案另一項重點為附條件安全港機制。若滿足特定條件，加密資產在聯邦證券法規範下，可被認定不屬於「投資合約」範疇。這能讓發行機構更明確判斷，何種情境下數位資產會受到證券法管轄。 本提案延續證交會2026年3月發布的解釋文件；該解釋釐清，加密資產不會僅因為屬於數位資產，就自動被視為有價證券。一項非證券屬性的加密資產，若透過投資合約進行發行或銷售，仍可能受到證券法約束。證交會也承認，加密資產的法律定性會隨時間產生變化。 監管機構指出，傳統證券規範並非為加密市場的獨特屬性所設計。現行規定容易造成監管模糊、拉高合規成本，甚至可能促使企業將發行業務轉移至海外。全新架構希望制訂更契合加密資產生成、分發與使用模式的規則，同時擴大受監管市場的參與基礎。 該提案已於2026年8月21日刊登於《聯邦公報》，公開意見徵詢至10月20日截止。倘若正式採納，這套架構將大幅改變加密專案在美國的融資模式，也為投資人提供更透明的資訊與更完善的監管保障。
泰國證管會就比特幣與以太坊ETF規則草案徵詢公眾意見
2026年8月28日 作者：Shubhii Verma 泰國在將加密貨幣納入受監管金融市場的進程上再邁一步，泰國證券交易委員會（SEC）現正針對加密貨幣指數股票型基金（ETF）的擬議規則徵詢大眾意見。 泰國證管會於8月24日宣布展開諮詢，內容涵蓋數位資產ETF的法規草案，以及外國保管機構資格條件的修訂。這套提案可望為泰國投資人建立受監管管道，透過泰國證券交易所（SET）掛牌的ETF參與比特幣、以太坊現貨投資。 比特幣與以太坊可望成為首批ETF合格加密資產 依據擬議監管架構，比特幣（BTC）與以太坊（ETH）將成為首批可做為ETF標的的加密貨幣。證管會表示，未來其他數位資產若符合監管單位要求，也有機會納入適用範圍。 擬推出的加密貨幣ETF，必須由取得執照的資產管理公司設立與管理，同時須遵守泰國現行ETF相關規範、共同基金投資數位資產的管理辦法，以及額外的投資人保護規定。 泰國規劃將加密ETF納入傳統證券市場 該架構設計理念是把加密貨幣投資整合至泰國既有證券市場，而非為數位資產另行建立獨立投資架構。 擬議規則也開放考量引進境外加密貨幣ETF，但資產管理機構必須證明其營運、資產保管及風險管理機制符合泰國監管標準。 草案的重點規範之一：加密貨幣ETF僅可於泰國證券交易所掛牌交易。 證管會傾向優先採用本國資產保管機制；惟在必要且適當的前提下，仍可准許使用境外保管機構。此機制能讓泰國監管單位更充分監督ETF背標數位資產的持有與管理作業。…
渣打銀行成為首家分發港幣穩定幣的銀行
2026年8月28日 作者：Shubhii Verma 渣打銀行已成為首家分發受監管港幣穩定幣的銀行，標誌著香港將數位資產納入主流金融服務的進程邁出另一重要一步。 串聯傳統銀行與受監管數位資產 這間總部設於倫敦的跨國銀行資產規模約達8,500億美元，該行表示，初期將向符合資格的機構客戶及合作夥伴分發由Anchorpoint Financial發行的港幣穩定幣HKDAP。渣打銀行同時也是Anchorpoint的大股東。 主要商業應用與分階段上線規劃 未來數個月，該行計劃為HKDAP推出多項商業應用場景，涵蓋貨幣市場基金申購、與資產管理機構的結算作業、渣打國際網絡內的集團內交易以及跨境支付。 在此之前，Anchorpoint Financial已於8月12日小規模推出HKDAP。該公司在4月取得香港首批兩張穩定幣發行牌照之一，也讓HKDAP成為首批依據香港全新監管架構營運的穩定幣。 HKDAP初期鎖定機構支付與結算場景。Anchorpoint規劃隨著穩定幣生態發展，擴大使用管道並新增更多跨境應用。 對渣打銀行而言，擔任分發商可讓旗下機構客戶在維持傳統銀行體系往來的前提下，透過受監管管道使用區塊鏈支付與結算服務。穩定幣有機會縮短結算時程、提升交易效率，實現全天候跨境支付。 香港競爭格局持續升溫 此項發展也反映香港各家銀行與金融機構在穩定幣市場的競爭日趨激烈。…
Ripple執行長：美國加密貨幣監管規則即將迎來決定性考驗
2026年8月27日 作者：AnjaliKochhar Ripple執行長Brad Garlinghouse表示，隨著監管機構與國會議員針對數位資產政策即將做出關鍵決定，美國距離建立明確的加密貨幣產業規範，已經比過往任何時候都更加接近。 Garlinghouse在華盛頓經歷忙碌的一週後發表以上看法，該週匯集加密產業高層、傳統金融機構以及美國監管單位。他表示，近期的各項討論顯示各方愈來愈有共識：現行金融法規並非為數位資產產業所設計。 這位Ripple執行長特別提及美國商品期貨交易委員會（CFTC）首屆創新諮詢委員會會議，會中同時邀集加密產業與傳統金融領域代表與會，參與者包含納斯達克（Nasdaq）、CME集團、Cboe、紐約證券交易所以及存管信託與清算公司（Depository Trust and Clearing Corporation）等大型金融市場機構。 Garlinghouse指出，廣泛的參與代表加密貨幣已不再是小眾產業，無論對消費者、企業或是產業創新，都需要更明確的監管規則。他也提到Ripple長期以來持續爭取監管明確性，並回憶2019年就曾向國會提出相同主張。 此番言論發表之際，《CLARITY法案》正在參議院進入關鍵階段。該法案旨在建立聯邦層級的數位資產市場架構，釐清美國證券交易委員會（SEC）與CFTC各自的管轄權責。參議院預計將於9月15日進行程序表決，此時間點也將成為這項法案命運的重要測試。…
印度預計9月試辦首宗代幣化公司債券發行
作者：Shubhii Verma 據三位知情人士透露，印度準備於下月推出國內首宗代幣化公司債券發行，這是該國將區塊鏈技術導入傳統金融市場的重要進展。 印度首項代幣化公司債券試點：重點內容 本次試點發行由國有電力融資機構REC Ltd執行，債券規模預計低於50億盧比（5,700萬美元）。印度央行與市場監管機構皆參與該專案的規劃，官方藉此測試區塊鏈與分散式帳本技術如何提升證券市場運作效率。 代幣化債券是傳統證券的數位形式，其發行、所有權、交易與結算全部記錄於區塊鏈或分散式帳本之上。傳統債券交易需要多個中介參與，並耗費一定結算時間；而代幣化幾乎可以實現交易即時完成。 該試點專案預計於9月孟買舉辦的年度金融科技大會正式揭幕。初期僅開放特定投資人參與，目前尚未公佈參與投資者名單。 此套系統一大核心特色，就是運用印度央行數位貨幣（CBDC）來購買代幣化債券。據報導，參與試點的投資人需要準備兩個數位錢包：銀行提供的批發型CBDC錢包，以及獨立的電子證券錢包。 CBDC與DEMAT2.0於代幣化債券結算所扮演的角色 印度證券存管機構正在研發一款名為DEMAT2.0的全新數位錢包，透過分散式帳本技術記錄債券持有權。後續交易僅限持有相容CBDC錢包與證券錢包的參與者，打造一套完全數位化的結算生態系。 代幣化債券設有三個月的初始鎖定期。證券交易所預計在12月為該類資產建置二級市場，投資人於鎖定期結束後可進行交易。初期這批證券不會透過現行傳統電子簿記平台進行交易。 印度跟進全球代幣化資產發展趨勢 倘若試點順利落地，印度將躋身歐洲、香港等金融中心行列，這些地區的監管單位與金融機構早已展開區塊鏈證券的相關實驗。…
韓國企業為何紛紛赴香港發行數位債券
2026年8月27日 作者：Shubhii Verma 越來越多韓國企業選擇前往香港發行數位債券，反映出韓國市場對區塊鏈金融產品的需求，與本國監管基礎設施之間，正出現越來越大的落差。 韓國企業帶動數位債券普及浪潮 2026年，韓國多家不同領域的企業與金融機構，在數位債券領域締造多項里程碑。未來資產證券（Mirae Asset Securities）、浦項國際（POSCO International）、韓國住宅金融公社（Korea Housing Finance Corporation）以及KB國民銀行（KB Kookmin Bank），全都捨棄韓國本土市場，改至香港發行數位債券。…
《GENIUS法案》管轄權邊界正在劃定；穩定幣營運主體歸屬哪一管轄範圍，是企業必須做出的合規判斷
2026年8月27日 作者：Cyrus Tong 2026年8月17日，美國財政部推出一項重大落地舉措，這也是《GENIUS法案》正式簽署成為法律的14個月以來，最具影響力的執行步驟。 財政部於當日發布《擬議規則制定通知》（NPRM），就此法案交由財政部處理的基礎定義問題，展開為期60天的公眾意見徵詢。核心議題包含：在美國境內發行支付型穩定幣的定義，以及向美國境內主體要約或銷售穩定幣的定義。 這些並非細微的技術性定義。 它們就是監管管轄邊界，決定哪些機構必須取得聯邦或州級執照、哪些境外發行的穩定幣可合法提供給美國用戶；更關鍵的是，確定支付型穩定幣分銷鏈上所有參與主體需要承擔哪些合規義務。 《GENIUS法案》預計生效日期為2027年1月18日，自該日起，原則上機構若未取得對應的聯邦或州級執照，不得在美國境內發行支付型穩定幣。 該截止期限距今僅剩五個月，而公眾意見徵詢期會在此之前結束。 《擬議規則制定通知》的實際內容 本《擬議規則制定通知》落實《GENIUS法案》第3條，該條款訂定執照禁令的適用時機，內容參考財政部2025年9月發布的《擬議規則預告通知》。 文件明確法案尚未界定的關鍵術語，同時為市場參與者設置安全港機制。 本次處理的兩項定義議題在架構上相互關聯：界定何謂「於美國境內發行」，決定哪些主體需要取得發行執照。界定何謂「向美國主體要約或銷售」，則決定哪些分銷管道將自2028年7月18日（《GENIUS法案》第二個關鍵時間點）受到執照禁令約束；該禁令規定，數位資產服務商不得要約或銷售任何支付型穩定幣，除非該穩定幣由持照機構所發行。…
加密產業最新動態：比特幣漲勢、穩定幣爆發、監管發展與產業醜聞
2026年8月26日 作者：Anjali Kochhar 2026年8月，加密貨幣市場呈現兩種截然不同的樣貌。受投資人需求回升與財政壓力憂慮影響，比特幣行情看漲；穩定幣則更深層次滲入日常支付場景。與此同時，監管單位正為數位資產建構更明確的制度框架。然而交易所倒閉、神祕失蹤以及制裁相關活動仍不斷暴露出該產業始終難以根除的風險。 財政與市場隱憂之下，比特幣漲勢持續升溫 由於投資人憂心政府債務、財政赤字與主要法定貨幣的發展，愈來愈多資金轉向稀缺性資產，比特幣重新恢復上漲動能。這一波漲勢受美元走弱、美債殖利率下滑，以及市場重新追捧可做為傳統金融工具替代選項的資產所推動。 這波復甦行情也重新點燃市場對於加密相關股票的興趣。投資人的目光不再僅限比特幣，同時關注礦業、交易所、資產託管與區塊鏈基礎設施相關企業。許多加密基礎設施個股備受關注，投資人希望無需直接持有加密貨幣，就能參與更廣泛的數位資產產業。 2026年穩定幣與加密卡支付爆發成長 支付領域最能體現加密貨幣逐步邁入主流的趨勢。根據CoinDesk資料，7月份加密卡消費金額達10.4億美元，較去年同期成長兩倍以上，當月交易筆數突破1,000萬筆。 穩定幣占整體消費金額約70%；USDC占7月交易規模約50.8%，USDT則占20.3%。加密卡不再只是用於將數位資產兌換為法定貨幣，愈來愈多用於雜貨採買、外送與交通等日常消費。 單筆平均交易金額從去年的59美元上升至約86美元。這項趨勢顯示，穩定幣已成為區塊鏈最具實用價值的應用之一，提供法定貨幣的數位版本，又不會面臨比特幣這類資產的高波動風險。 不過產業治理問題依舊層出不窮。波蘭加密貨幣交易所Zondacrypto爆發危機，再度引發市場憂慮。該交易所創辦人Sylwester Suszek於2022年離奇失蹤，從此下落不明。四年之後，接任執行長Przemyslaw Kral也跟著失蹤。…
