BIS：穩定幣尚未準備好應用於日常支付
2026年9月3日 作者：Anjali Kochhar 穩定幣在數位資產產業的接受度持續提升，但國際清算銀行（BIS）認為，穩定幣仍尚未準備好成為主流支付工具。 國際清算銀行總經理Pablo Hernández de Cos表示，以現況來看，穩定幣無法滿足大規模可靠運作貨幣所需的多項核心條件。他於8月28日的傑克森霍爾經濟研討會上發表這番言論，探討穩定幣與代幣化存款的未來。 穩定幣是一種數位資產，透過掛鉤美元等法定貨幣，維持價格穩定。其應用場景不斷擴張，被視為支付、跨國轉帳與其他金融應用的潛在替代方案。 互通性仍是穩定幣的重大難題 然而de Cos主張，穩定幣現行架構衍生出諸多挑戰。其中最大隱憂之一即為互通性。不同穩定幣往往運行於各自獨立的區塊鏈網路，使用者必須先將某種穩定幣兌換成另一種，才能完成交易。此過程會產生額外成本、風險，還可能偏離原本一比一的掛鉤價值。…
本週（截至8月30日）重點加密貨幣動態
2026年9月2日 作者：Anjali Kochhar 加密貨幣市場今日走勢分化，監管爭議、資安入侵事件、機構動向以及山寨幣劇烈波動成為各大新聞焦點。從波蘭再度推動加密資產監管立法，到Cronos鏈上高達7,500萬美元的DeFi遭駭事件，以下是投資人與產業人士關注的核心發展。 波蘭將投票，試圖推翻加密監管法案的總統否決權 波蘭眾議院預計本週展開投票，決定是否推翻總統Karol Nawrocki第三次否決的本國加密資產監管法案。眾議院議長Włodzimierz Czarzasty於8月28日宣布將舉行投票，這讓波蘭落實歐盟《加密資產市場法》（MiCA）的長期爭議，演變成一場重大政治考驗。隨著波蘭加密交易所Zondacrypto倒閉，這項法案引發極大爭議。總理Donald Tusk領導的執政聯盟目前並未掌握推翻總統否決所需的五分之三多數席次，投票結果將取決於反對派議員態度。即便如此，Tusk仍堅持推動投票，並將Zondacrypto的爭議事件與法律與公正黨（PiS）相關政治圈做連結。 波蘭檢察官正在調查與Zondacrypto資金相關的涉嫌違法行為，涉案對象包含與前法律與公正黨司法部長Zbigniew Ziobro關聯的基金會、親法律與公正黨的電視台TV Republika，以及2025年波蘭保守派行動會議（CPACPoland）。獲法律與公正黨支持的Nawrocki總統認為，這套擬議規範可能造成產業過度監管，迫使加密企業遷往海外。而Zondacrypto倒閉事件，也加大市場要求強化監管的聲浪。據報導，數千名用戶無法存取資金，損失估計至少達3.5億茲羅提（8,060萬歐元），另有估算指出客戶總損失高達24億茲羅提。 Tectonic遭駭損失7,500萬美元，Cronos暫停區塊鏈運行 DeFi領域同樣傳出資安危機。Cronos因其最大借貸協議Tectonic遭受攻擊，已暫停區塊鏈運作。本次遭駭損失約7,500萬美元，攻擊手法針對Tectonic流動性低迷的TONIC代幣進行操縱。…
SBI斥資2.7億美元投資Ajaib，擴展東南亞加密貨幣版圖
2026年9月2日 作者：Shubhii Verma 數位資產產業逐步走向成熟，該地區湧現更多投資活動。SBI控股對印尼投資平台Ajaib集團投資2.7億美元，取得約20%股權。這筆投資強化了SBI於東南亞布局數位資產與金融服務的戰略。 SBI取得印尼Ajaib集團20%股權 Ajaib證實此項戰略投資，稱其為印尼自2022年以來規模最大的科技融資案。最新一筆資金到位後，Ajaib自2019年成立以來累計募資金額已超過5億美元。 Ajaib為多元資產投資平台，提供用戶買賣國內外股票、債券、共同基金以及指數型基金的管道。其服務版圖已拓展至加密貨幣、穩定幣、大宗商品與外匯領域。該公司同時提供儲蓄與支付服務，其場外交易業務更為印尼企業與機構投資者提供穩定幣結算及流動性解決方案。 透過這筆投資，SBI得以更深層參與印尼持續發展的投資與數位資產市場。 SBI在日本營運SBI VC Trade，在新加坡持有Coinhako，投資組合亦包含英國加密貨幣做市商B2C2，服務各類機構客戶。該集團持續布局區塊鏈基礎設施與數位貨幣，當中包含日圓計價穩定幣JPYSC，專為受監管金融結算場景所設計。 SBI亦正在開發Strium，這是一條專注金融應用與代幣化資產的第一層區塊鏈。投資Ajaib，讓SBI納入一間同時整合傳統金融商品、加密貨幣交易與穩定幣服務的印尼平台。 SBI控股總裁暨董事長北尾吉孝強調，伴隨金融市場朝代幣化方向發展，國際基礎設施的建置至關重要。做為亞太數位經濟區倡議的一環，該集團持續於亞洲各市場建構數位資產交易所與金融服務網絡。 SBI與Ajaib合作對印尼帶來的潛在影響 Ajaib可將SBI的數位資產專業能力，對接印尼不斷成長的散戶與機構投資生態系，以此支持上述戰略。雙方合作也能讓Ajaib借鏡SBI在交易、流動性、區塊鏈技術以及合規加密貨幣服務的相關經驗。…
MicroBit於港交所推出香港首支比特幣暨黃金ETF
2026年8月31日 撰文：Anjali Kochhar MicroBit Capital Management於香港交易所推出香港首支同時涵蓋比特幣與黃金的交易所買賣基金（ETF），代表香港數位資產投資市場邁出又一發展步伐。 MicroBit比特幣及黃金價值ETF：上市重點資訊 MicroBit比特幣及黃金價值ETF已於2026年8月26日在香港交易所（HKEX）開始交易。該基金設有兩個交易櫃檯：3002.HK為港元計價股份，9002.HK為美元計價股份。港交所確認，本ETF已獲香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）認可，於8月26日准許上市買賣。 這檔主動管理型ETF，旨在讓投資人取得兩種在投資組合當中定位迥異的資產之投資敞口。比特幣屬數位資產，具長期成長潛力；黃金則向來被視為價值儲存工具，於經濟不確定期間可發揮避險效果。MicroBit透過單一投資商品整合兩類資產，為投資人提供更多元的市場參與管道。 本基金一大特色為支援比特幣實物申購與贖回。合資格市場參與者申購ETF股份時可使用比特幣，贖回持倉時亦可收回比特幣，提供純現金交易以外的另一種選項。 MicroBit集團行政總裁馮敬庭（Wilson Fung）表示，本次上市是集團連結傳統金融市場與Web3生態系的重要里程碑。他提到，比特幣的數位資產成長潛力，搭配黃金成熟的價值儲存屬性，可為投資人帶來具前瞻性的多元配置工具。 香港監管加密貨幣ETF市場持續擴張 這檔產品的推出，也反映香港持續發展為受監管數位資產產品樞紐。香港陸續擴充加密投資產品生態，先前已推出比特幣與以太幣ETF，讓投資人可透過傳統市場基礎設施，在監管框架下參與虛擬資產投資。 比特幣暨黃金ETF之投資風險 不過這檔新ETF伴隨顯著投資風險。MicroBit指出，比特幣價格波動劇烈、監管環境存在不確定性、資安風險與市場操縱風險，皆會影響基金表現。投資人同時亦需承擔黃金市場風險、保管風險、交易風險，以及主動投資管理可能帶來的各類影響。…
觀點：現實世界資產（RWA）有望成為加密產業連接實體經濟的橋樑
2026年8月31日 撰文：Nischal Shetty 加密貨幣發展至今，大多處於封閉迴圈當中：資金流入，在價值主要來自其他加密資產的各類標的之間流轉，偶爾再流出。我們搭建了極其完備的金融基礎設施：即時結算、全球流動性、可程式化抵押品、永不休市的市場，但幾乎全部都服務於加密圈內部。 現實世界資產（RWA）是打破這一閉環首個具備可行性的路徑。這並不是因為把債券代幣化本身有多麼精妙，而是透過這一機制，鏈上資金開始為瀏覽器頁面之外的真實經濟活動提供融資。 從市場結構的變化就能看出這股趨勢，多數人只關注整體市值，卻忽略這一細節。根據rwa.xyz數據，代幣化RWA規模一年內近乎增長兩倍，突破300億美元。但真正值得關注的並不是美國國債，而是私人信貸；截至2026年初其規模約168億美元，資金流向中小企業貸款、發票融資、收益分成融資等領域。這並不是披著外衣的加密原生產品，而是古吉拉特邦的工廠主、拉各斯的物流營運商、聖保羅的連鎖診所，拿到營運周轉資金。 為何這是加密產業的主張，而非傳統金融的 傳統機構做代幣化，目的是節省結算成本、提升抵押品流動性。這些確實是收益，但只是在一套本來就運行良好的體系內提升效率。 而加密領域的邏輯與之不同，格局也更宏大：區塊鏈最擅長服務那些被現有金融體系判定為規模太小、地緣太偏、承貸成本過高的群體。 我們可以看實際場景：一家印度中小企業想要獲得成長資金，本國貸款機構不願承接其風險，又沒有可行渠道拿到海外資金。而新加坡有資方願意承接這類風險，卻沒有對應投資工具，缺少託管機制、法律載體，也找不到成本低於貸款金額的結算路徑。 問題並不是資金或融資需求不足，而是缺少連接雙方的基礎設施。這屬於底層架構問題，而搭建底層基礎設施正是我們擅長的領域。 穩定幣已經大規模驗證過這套模式。用鏈上美元向供應商付款、對衝本幣貶值的使用者，並不覺得自己是加密用戶，代幣本身隱藏在實用功能背後。RWA則是把同一套邏輯延伸到收益、信貸與所有權，而不僅僅是貨幣。 仍需補足的基礎建設…
美國證交會提出加密資產全新監管架構
2026年8月28日 作者：Anjali Kochhar 美國證券交易委員會（SEC）針對部分涉及加密資產的投資合約，提出一套專屬的全新監管架構，為數位資產產業建立更明確的規範邁出重大一步。 這份名為《加密資產監管規則》（Regulation Crypto Assets）的提案於2026年8月24日公布，旨在制訂更貼合加密資產發行的監管機制，同時維持投資人保護機制。證交會表示，該架構可望化解長期存在的監管不確定性、支持合理的資本形成，並鼓勵美國加密市場的創新發展。 何謂證交會《加密資產監管規則》提案 提案核心包含兩項豁免條款，可免除《1933年證券法》的註冊義務。第一項允許符合資格的發行機構，四年期間內最多可發行價值500萬美元的加密資產；第二項則開放任一12個月內，發行規模上限達7,500萬美元。 上述豁免並不代表可免除資訊揭露義務。發行方仍須向投資人提供以原則為導向的相關資訊，協助投資人充分理解發行內容，做出審慎投資決策。適用7,500萬美元額度高額豁免的企業，還須額外履行財務報告、持續申報等義務。兩套機制均須遵守聯邦反詐欺與反市場操縱相關法規。 加密資產發行方須遵守哪些揭露規範 提案另一項重點為附條件安全港機制。若滿足特定條件，加密資產在聯邦證券法規範下，可被認定不屬於「投資合約」範疇。這能讓發行機構更明確判斷，何種情境下數位資產會受到證券法管轄。 本提案延續證交會2026年3月發布的解釋文件；該解釋釐清，加密資產不會僅因為屬於數位資產，就自動被視為有價證券。一項非證券屬性的加密資產，若透過投資合約進行發行或銷售，仍可能受到證券法約束。證交會也承認，加密資產的法律定性會隨時間產生變化。 監管機構指出，傳統證券規範並非為加密市場的獨特屬性所設計。現行規定容易造成監管模糊、拉高合規成本，甚至可能促使企業將發行業務轉移至海外。全新架構希望制訂更契合加密資產生成、分發與使用模式的規則，同時擴大受監管市場的參與基礎。 該提案已於2026年8月21日刊登於《聯邦公報》，公開意見徵詢至10月20日截止。倘若正式採納，這套架構將大幅改變加密專案在美國的融資模式，也為投資人提供更透明的資訊與更完善的監管保障。
渣打銀行成為首家分發港幣穩定幣的銀行
2026年8月28日 作者：Shubhii Verma 渣打銀行已成為首家分發受監管港幣穩定幣的銀行，標誌著香港將數位資產納入主流金融服務的進程邁出另一重要一步。 串聯傳統銀行與受監管數位資產 這間總部設於倫敦的跨國銀行資產規模約達8,500億美元，該行表示，初期將向符合資格的機構客戶及合作夥伴分發由Anchorpoint Financial發行的港幣穩定幣HKDAP。渣打銀行同時也是Anchorpoint的大股東。 主要商業應用與分階段上線規劃 未來數個月，該行計劃為HKDAP推出多項商業應用場景，涵蓋貨幣市場基金申購、與資產管理機構的結算作業、渣打國際網絡內的集團內交易以及跨境支付。 在此之前，Anchorpoint Financial已於8月12日小規模推出HKDAP。該公司在4月取得香港首批兩張穩定幣發行牌照之一，也讓HKDAP成為首批依據香港全新監管架構營運的穩定幣。 HKDAP初期鎖定機構支付與結算場景。Anchorpoint規劃隨著穩定幣生態發展，擴大使用管道並新增更多跨境應用。 對渣打銀行而言，擔任分發商可讓旗下機構客戶在維持傳統銀行體系往來的前提下，透過受監管管道使用區塊鏈支付與結算服務。穩定幣有機會縮短結算時程、提升交易效率，實現全天候跨境支付。 香港競爭格局持續升溫 此項發展也反映香港各家銀行與金融機構在穩定幣市場的競爭日趨激烈。…
Ripple執行長：美國加密貨幣監管規則即將迎來決定性考驗
2026年8月27日 作者：AnjaliKochhar Ripple執行長Brad Garlinghouse表示，隨著監管機構與國會議員針對數位資產政策即將做出關鍵決定，美國距離建立明確的加密貨幣產業規範，已經比過往任何時候都更加接近。 Garlinghouse在華盛頓經歷忙碌的一週後發表以上看法，該週匯集加密產業高層、傳統金融機構以及美國監管單位。他表示，近期的各項討論顯示各方愈來愈有共識：現行金融法規並非為數位資產產業所設計。 這位Ripple執行長特別提及美國商品期貨交易委員會（CFTC）首屆創新諮詢委員會會議，會中同時邀集加密產業與傳統金融領域代表與會，參與者包含納斯達克（Nasdaq）、CME集團、Cboe、紐約證券交易所以及存管信託與清算公司（Depository Trust and Clearing Corporation）等大型金融市場機構。 Garlinghouse指出，廣泛的參與代表加密貨幣已不再是小眾產業，無論對消費者、企業或是產業創新，都需要更明確的監管規則。他也提到Ripple長期以來持續爭取監管明確性，並回憶2019年就曾向國會提出相同主張。 此番言論發表之際，《CLARITY法案》正在參議院進入關鍵階段。該法案旨在建立聯邦層級的數位資產市場架構，釐清美國證券交易委員會（SEC）與CFTC各自的管轄權責。參議院預計將於9月15日進行程序表決，此時間點也將成為這項法案命運的重要測試。…
《GENIUS法案》管轄權邊界正在劃定；穩定幣營運主體歸屬哪一管轄範圍，是企業必須做出的合規判斷
2026年8月27日 作者：Cyrus Tong 2026年8月17日，美國財政部推出一項重大落地舉措，這也是《GENIUS法案》正式簽署成為法律的14個月以來，最具影響力的執行步驟。 財政部於當日發布《擬議規則制定通知》（NPRM），就此法案交由財政部處理的基礎定義問題，展開為期60天的公眾意見徵詢。核心議題包含：在美國境內發行支付型穩定幣的定義，以及向美國境內主體要約或銷售穩定幣的定義。 這些並非細微的技術性定義。 它們就是監管管轄邊界，決定哪些機構必須取得聯邦或州級執照、哪些境外發行的穩定幣可合法提供給美國用戶；更關鍵的是，確定支付型穩定幣分銷鏈上所有參與主體需要承擔哪些合規義務。 《GENIUS法案》預計生效日期為2027年1月18日，自該日起，原則上機構若未取得對應的聯邦或州級執照，不得在美國境內發行支付型穩定幣。 該截止期限距今僅剩五個月，而公眾意見徵詢期會在此之前結束。 《擬議規則制定通知》的實際內容 本《擬議規則制定通知》落實《GENIUS法案》第3條，該條款訂定執照禁令的適用時機，內容參考財政部2025年9月發布的《擬議規則預告通知》。 文件明確法案尚未界定的關鍵術語，同時為市場參與者設置安全港機制。 本次處理的兩項定義議題在架構上相互關聯：界定何謂「於美國境內發行」，決定哪些主體需要取得發行執照。界定何謂「向美國主體要約或銷售」，則決定哪些分銷管道將自2028年7月18日（《GENIUS法案》第二個關鍵時間點）受到執照禁令約束；該禁令規定，數位資產服務商不得要約或銷售任何支付型穩定幣，除非該穩定幣由持照機構所發行。…
