後交易流動性革命：Capitolis以2億美元收購eSecLending，搭配Sibos第二天議程重塑跨境批發結算
2026年10月6日 作者：Joe Pan 邁阿密灘、紐約訊——當零售支付網路競相以近乎即時的速度處理微型交易之際，支撐全球金融流動性、規模達數兆美元的批發金融底層基礎設施，正迎來一場由私募股權資金推動的劇烈整合。 週三，資本市場科技商Capitolis宣布從Parthenon Capital手中收購證券借貸業者eSecLending，交易金額為2億美元現金。這筆收購案獲得一組前所未有的全球系統重要性銀行聯合支持，成員包含摩根大通、花旗、巴克萊、法國巴黎銀行、摩根士丹利、渣打銀行、道富銀行與瑞銀。本次交易將Capitolis的資產負債表優化交易平台，與eSecLending的機構證券融資平台合併。 這筆大型併購案在Sibos 2026論壇第二天引爆話題；全球交易銀行業高層於當天展開討論，焦點圍繞後交易市場基礎設施，該如何因應即時、多軌支付結算的轉型浪潮。 數十年來，證券借貸、附買回協議（Repo）與擔保品管理，一直處於各自孤立、高度仰賴人工的雙邊市場。但巴塞爾協定III嚴格的資本適足規範、強制T+1結算週期，加上24小時可程式化數位貨幣興起，使得資產負債表額度成為機構銀行最稀缺的資源。透過把證券借貸直接整合進自動化資本優化網路，Capitolis可讓一級放款機構與資產管理公司動態釋放被鎖住的流動性，並即時為跨境交易提供擔保品。 這套資產負債表改造趨勢，正好與Sibos Day Two熱議的穩定幣、央行數位貨幣（CBDC）議題匯流。在週三的主題演講場次，商業銀行主管與清算機構營運者坦承：零售型央行數位貨幣的落地時程已延至下一個十年，進度落後於民間銀行發行的穩定幣與代幣化商業銀行存款。 當自動化軟體代理與演算法企業財務部門以機器速度執行跨境結算時，需要持續、日內可調度的擔保品流動性。若缺少自動化證券融資基礎設施，在多個分類帳之間調動高品質流動性資產（HQLA），RTP、FedNow、CHIPS這類即時支付軌道就可能發生嚴重的日內流動性阻塞。 然而，自動化擔保品網路的金融化，也帶來系統性風險。大型關聯銀行之間透過演算法進行資產負債表淨額結算，會形成高度交織、具高度相關性的交易對手風險網路。一旦突發市場震盪或智慧合約故障，打亂自動化擔保品再平衡機制，被壓縮的資產負債表頭寸將同步平倉，可能在全球貨幣市場觸發連鎖的流動性凍結。…
穩定幣經濟：穩定幣元年
2026年10月5日 作者：Tsering Namgyal 2026年或可稱為穩定幣元年。穩定幣在真實世界的採用率持續成長，讓這項原本誕生於加密貨幣圈的概念，逐步成為主流金融工具。穩定幣最初與Tether、Circle這類原生加密發行商綁定，如今正持續打入主流金融產業。 市場情報平台Stablecoin Beat數據顯示，截至9月29日，穩定幣總市值達3,123億美元。 現在的議題已不再只是穩定幣市場規模能成長到多大，而是由誰掌控圍繞穩定幣建構的金融基礎設施——也就是數位美元轉移通道，人工智慧代理、金融科技公司、交易所、商戶與金融機構透過這套通道進行資金流動。 滙豐RedCoin 本週香港就出現這項轉變。全球大型傳統銀行之一滙豐，於9月30日公布即將推出的港幣穩定幣名稱：滙豐RedCoin。該銀行規劃先開放個人對個人與商戶支付，之後再拓展至更多應用場景。 其象徵意義不言而喻。這間紅色商標陪伴香港金融環境數代的銀行，將品牌識別導入數位貨幣。 這也代表穩定幣發展史上一次顯著的轉向：穩定幣一開始多半是加密圈試圖在傳統銀行體系之外創造數位美元，現在卻愈來愈被納入受監管的金融機構體系之中。 支付領域 這項轉變在支付場景最為明顯。過去穩定幣主要用於交易與加密貨幣交易所，現在愈來愈多企業試驗將其用於結算、資金管理、款項發放與跨國商業。…
滙豐準備推出港元穩定幣RedCoin
2026年10月2日 作者：Anjali Kochhar 滙豐正籌備推出以港元作為儲備的穩定幣，正式名稱為滙豐RedCoin，該行持續深入參與香港受監管的數碼資產市場。 該行計劃於2026年下半年推出此穩定幣，牌照由香港金融管理局（金管局）在4月批出，屬穩定幣發行人牌照。產品上線初期，RedCoin僅可透過滙豐PayMe平台以及香港滙豐流動理財App使用。 滙豐RedCoin將透過PayMe及流動銀行服務推出 滙豐將採取分階段方式推廣。首階段聚焦日常支付場景，包括個人對個人（P2P）轉賬以及個人對商戶（P2M）付款。後續該行計劃把RedCoin的應用範圍擴展至企業批發及機構客戶場景。 滙豐表示，每一枚RedCoin均由存放於獨立賬戶內、高質素及高流動性資產作全額儲備。此穩定幣設計維持與港元1:1的兌換價值；滙豐將這項產品定位為受監管數碼支付工具與代幣化金融產品。 香港滙豐總經理兼零售銀行及財富管理業務主管伍楊玉如（Maggie Ng）表示，推出產品旨在支持金融創新，同時維持安全、可信及簡易的核心原則。 香港穩定幣監管規則與客戶認知 此消息發布之際，香港正建構穩定幣監管框架。《穩定幣條例》為法定貨幣掛鈎穩定幣發行人設立發牌制度，有關框架於2025年8月生效。滙豐是新制度下首批取得牌照的機構之一。 滙豐亦計劃推出客戶教育活動，幫助用戶認識穩定幣、防範詐騙，並了解兌換機制。相關內容將透過銀行數碼平台及社交媒體渠道發放。 滙豐內部研究顯示香港客戶的認知持續提升。一項針對1,060名滙豐客戶的調查發現，74%受訪者至少認識穩定幣的其中一項潛在用途。57%受訪者認識數碼資產交易與代幣化投資；53%認識P2P轉賬；跨境匯款與商戶付款各佔52%。…
Coinbase與花旗合作，拓展企業穩定幣支付服務
2026年10月1日 作者：Shubhii Verma Coinbase透過與花旗集團合作，擴展其企業支付基礎設施，結合受監管的銀行服務與穩定幣功能，協助企業在傳統金融與數位資產之間進行資金轉移。 Coinbase與花旗推出企業虛擬帳戶 本次合作推出兩項核心服務。Coinbase選用花旗「虛擬帳戶錢包」（屬於該行銀行即服務平台）作為Coinbase虛擬帳戶的底層支援。與此同時，Coinbase的支付基礎設施，將讓使用花旗Spring平台的花旗機構客戶得以接收穩定幣支付。 Coinbase虛擬帳戶如何串接法幣與穩定幣 Coinbase虛擬帳戶旨在為支付客戶提供類似銀行帳戶的功能，可用於收款、資金存放與轉帳。收到的法幣會自動轉換為穩定幣；而花旗則提供受監管的銀行基礎設施，支援這些帳戶並連結至金融體系。 這項方案解決企業大規模處理法幣與數位資產時面臨的難題。企業通常需要分開維護銀行系統與加密貨幣系統，衍生額外的營運、合規與資金管理負擔。Coinbase與花旗期望為兩大金融生態系建立更直接的連結。 花旗商戶可接收穩定幣支付，並以法幣完成結算 透過花旗Spring平台（花旗的商戶收單、支付閘道與結算平台），本次合作也讓企業商戶支援穩定幣收款。花旗的機構客戶可在結帳流程中接受穩定幣支付，無須直接持有或管理數位資產。 由Coinbase的基礎設施將穩定幣兌換為法幣，讓花旗以記帳銀行身份完成款項結算。這項服務運用Coinbase現有的支付引擎，透過花旗拓展至企業商戶，目標鎖定全球超過1.5億名穩定幣持有者。 對於在Coinbase建置服務的企業而言，這項新功能支援品牌化虛擬帳戶、自動法幣轉穩定幣，以及「接收穩定幣支付、以法幣結算」。商戶因此可開放客戶使用穩定幣付款，而無須承擔管理該類資產的營運成本。…
金管局與證監會公布全新數碼資產計劃，香港大力推進代幣化
2026年9月25日 作者：Anjali Kochhar 香港正擴建數碼資產基礎設施，香港金融管理局（金管局，HKMA）與證券及期貨事務監察委員會（證監會，SFC）公布多項計劃，涵蓋基於區塊鏈的結算、穩定幣以及代幣化真實世界資產。 金管局準備升級其中央貨幣市場單位（CMU）——也就是香港的債務證券結算平台，以支援全天候的鏈上運作。升級後的系統預計於2026年底前推出新服務，透過區塊鏈基礎設施實現即時結算。 這項舉措是香港推動數碼科技融入傳統金融市場的重要環節。香港亦正在開發EnsembleTX平台，該平台旨在利用央行數碼貨幣基礎設施，支援代幣化資產結算。 證監會擴充代幣化資產監管框架 在金管局推進基礎設施建設的同時，證監會正制訂數碼資產與代幣化真實世界資產（RWA）的監管框架，並將代幣化黃金列為初期重點。 代幣化是指將黃金、債券或基金等資產，在區塊鏈網路上製作為數碼代幣。這套模式有機會讓金融資產在受監管市場內，透過數碼基礎設施完成發行、轉移與結算。 證監會已經推出多項支援代幣化投資產品的措施。2026年3月，監管機構表示香港已有13項代幣化產品可供公眾投資，這類代幣化產品的管理資產規模已達107億美元，約為一年前的七倍。 穩定幣擔當更重要角色 穩定幣是香港數碼資產策略另一大重點。香港的穩定幣監管框架於2025年8月生效，金管局亦在2026年4月批出首批穩定幣發行商牌照。…
Reap與Visa合作，於逾百個市場推出穩定幣卡計畫
2026年9月24日 以下為新聞稿： 建構穩定幣基礎設施的全球金融科技公司Reap，以及數位支付領導品牌Visa，今日宣布達成策略合作。雙方將透過Reap的卡片發行基礎設施，在遵守當地法規的前提下，於全球超過一百個市場推出連結穩定幣的Visa信用卡計畫。 Reap與Visa在全球擴展穩定幣卡計畫 本次合作將讓Reap具領先優勢的Visa信用卡發行基礎設施，從亞洲與拉丁美洲拓展至歐非中東地區及非洲。 Reap也將成為亞洲首家與Visa合作、大規模提供全球穩定幣信用卡發行服務的金融科技業者。合作夥伴可透過Reap的基礎設施於全球上線並擴展業務，該基礎設施提供卡網授權、卡片處理、合規架構與營運支援，讓團隊能專注於產品開發與業務成長。 連結穩定幣的卡片業務快速成長 連結穩定幣的卡片計畫是數位支付中成長最迅速的領域之一。根據Artemis Research資料，該領域的複合年增長率達106%；相較之下，點對點支付僅有5%，顯示市場對於可串接數位資產持有與全球商家消費的基礎設施需求持續上升。 Reap共同創辦人郭大仁（Daren Guo）表示：「很高興能與Visa在亞太地區展開這項里程碑合作，共同開拓穩定幣卡片賽道。我們一直希望穩定幣能像其他支付工具一樣，讓企業方便使用。很榮幸能與Visa這位重要的市場拓展合作夥伴共同推動穩定幣解決方案，協助我們國際擴張，並交流全球卡片計畫的上市經驗。穩定幣敲開了大門，但真正的突破，是這套合規基礎設施，讓世界任何企業只需一次合作，就能發行卡片並擴展規模。」 Visa深化穩定幣支付策略 Visa的全球穩定幣清算年度運行規模已達200億美元，年增長15倍，全球已有超過160個穩定幣卡片計畫。本次合作有助推進Visa的穩定幣普及策略，強化其作為超大規模支付平台的定位，整合穩定幣、區塊鏈與鏈上支付，為企業提供真實場景解決方案。 Visa亞太區總裁Stephen Karpin指出：「連結穩定幣的卡片計畫，已進入規模擴張與普及的新階段。與Reap的合作，反映出整個支付生態系的強勁動能。Visa持續與Reap這類創新業者合作，在更多市場與應用場景提供可信、安全的支付基礎設施，協助企業加快發展，同時取得成長所需的全球受理網路與穩定性。」…
蘋果與谷歌透過新職缺徵才，探索穩定幣支付與代幣化存款
2026年9月24日 作者：Shubhii Verma 蘋果為Apple Pay徵求穩定幣與區塊鏈專業人才 蘋果與谷歌釋出職缺，尋求具備穩定幣及代幣化存款相關專業能力的人才，顯示兩大科技巨頭正在研究數位資產基礎設施，如何整合進現有的支付、金融服務與雲端業務。 蘋果正在紐約為Apple Pay團隊招募一名金融產品策略主管。該職位隸屬公司的錢包、支付與商務部門，負責研擬包含Apple Card與Apple Cash在內的產品策略。 這份工作需要評估新產品架構、商業模式以及潛在合作夥伴。職缺的優選資格包含熟悉穩定幣、代幣化存款與區塊鏈技術，求職者也須瞭解點對點支付、信用卡與國際支付系統等領域。 谷歌雲端在香港擴展Web3與穩定幣人才布局 谷歌旗下的谷歌雲端在香港招募一名Web3產業首席架構師。該職務負責為區塊鏈基金會、交易所、資產託管商與金融科技企業提供顧問服務，同時辨識Web3產業面臨的各項挑戰，並參與制訂谷歌雲端的產品策略。 職缺要求熟悉穩定幣支付系統、代幣化存款與數位資產託管，同時需瞭解區塊鏈驗證者與智慧合約。另外也要求熟悉香港監管環境，包含香港金融管理局與證券及期貨事務監察委員會所訂定的相關規範。 蘋果與谷歌鎖定不同的數位資產應用場景 兩份職缺反映出兩間公司潛在的不同應用方向。蘋果的職位緊扣面向一般消費者的金融產品與支付服務；谷歌的職位則側重機構型基礎設施、雲端服務與數位資產業務。…
香港擬加強虛擬資產發牌與代幣化監管規則
2026年9月21日 作者：Anjali Kochhar 香港準備進一步擴展其數碼資產監管架構，當局計劃收緊虛擬資產發牌規則，並擴大對由現實世界資產作支持的代幣化投資產品之支持。 相關措施於香港政府《2026年施政報告》中提出，旨在為虛擬資產服務供應商建立更清晰的監管路徑，同時支援全新區塊鏈金融產品的發展。 香港計劃收緊虛擬資產發牌規則 根據擬議修訂，香港證券及期貨事務監察委員會（證監會）將優化現有虛擬資產發牌制度，推出更具體的監管指引。目標是讓虛擬資產服務供應商更清楚合規要求，以及在受監管市場內營運的流程。 香港擴展現實資產代幣化相關規則 政府亦計劃強化規管代幣化投資產品的條文。經修訂的架構將便利持牌平台發行及買賣以黃金與其他合適現實資產作支持的代幣化產品。當局同時鼓勵金融機構與市場參與者研發更多代幣化相關產品。 這項舉措是香港持續擴張受監管數碼資產生態圈的一環。2026年4月，證監會推出框架，容許在持牌虛擬資產交易平台試行代幣化證監會認可投資產品的二手交易。證監會數據顯示，截至3月，香港共有13項代幣化產品可供公眾參與，其代幣化類別管理資產規模達107億港元。 穩定幣與代幣化存款獲監管層支持 穩定幣是政府數碼資產策略的另一環。施政報告提出，受監管的穩定幣可於持牌虛擬資產平台交易，並有望用於代幣化貨幣市場基金的結算。 與此同時，香港金融管理局（金管局）計劃拓展代幣化存款的應用場景，並與內地相關單位合作研發貿易融資應用。金管局亦目標在2026年底前，透過EnsembleTX項目實施央行數碼貨幣結算及全天候24小時運作。…
觀點｜美國銀行、花旗、高盛、德意志銀行等21家機構聯手，推出史上規模最大銀行主導穩定幣專案
2026年9月14日 作者：Cyrus Tong 2026年9月1日，全球21家頂尖金融機構達成共識，將於今年下半年合資成立新公司，預計在2027年上半年發行一錨定美元的穩定幣。 該聯盟尚未公布聯營體名稱，代幣亦未定名，技術架構也未對外公開。消息一出，Circle股價下跌6%，這也是該公司本季度遭遇的第二輪來自機構層面的競爭衝擊。 這一市場反應，向合規從業者傳遞出比任何新聞稿都更重要的訊息：穩定幣市場的格局，不再由「誰先行推出產品」決定，而是取決於誰能拿出機構級合規、治理機制與分銷基礎設施——這是現有主流發行商難以匹敵的核心能力。 聯盟成員構成及其戰略意義 21家成員橫跨五大區域，涵蓋四大機構類型：零售銀行、投資銀行、財富管理、資產管理。這一組合刻意做得比過往任何銀行主導的數位資產項目都更廣泛。 這份跨地域名單並非隨機挑選，背後是一套明確戰略：在穩定幣需要開展業務的所有主要金融通道，同步搭建分銷網路與合規基礎設施。一隻要處理北美↔非洲、歐洲↔東亞跨境支付的穩定幣，從上線第一天起，就必須在上述各市場具備合規的出入金管道。透過納入各目標市場總部所在地的金融機構，聯盟把分銷網路與合規鏈作為一體化設計，而不是等產品上線後，再逐步補齊各地監管問題。 該計劃最早於2025年10月對外披露，當時僅10家銀行研究在公鏈上發行1:1儲備支撐的數位貨幣。短短11個月，參與方從10家擴至21家，項目也從可行性研究推進到正式籌組公司。這股機構資本向穩定幣基礎設施聚集的速度，在2025年初幾乎難以預見。 雙重合規承諾及其門檻 聯盟公告中份量最重、也最具體的合規表述：該項目將在適用範圍內同時符合美國《GENIUS法案》與歐盟MiCA（加密資產市場監管法案）。 這是首個大型穩定幣聯盟，在產品命名、技術架構定稿、OCC（美國貨幣監理署）尚未發布GENIUS法案最終實施細則（目標2026年11月）之前，就從產品設計階段明確承諾雙重合規。…
