2026年8月27日
作者：Shubhii Verma
越來越多韓國企業選擇前往香港發行數位債券，反映出韓國市場對區塊鏈金融產品的需求，與本國監管基礎設施之間，正出現越來越大的落差。
韓國企業帶動數位債券普及浪潮
2026年，韓國多家不同領域的企業與金融機構，在數位債券領域締造多項里程碑。未來資產證券（Mirae Asset Securities）、浦項國際（POSCO International）、韓國住宅金融公社（Korea Housing Finance Corporation）以及KB國民銀行（KB Kookmin Bank），全都捨棄韓國本土市場，改至香港發行數位債券。
香港具備完備的數位資產基礎建設，加上友善的監管環境，對想要嘗試代幣化證券與區塊鏈債券的韓國發行機構來說，成為極具吸引力的落地平台。
韓國企業於香港完成的主要數位債券發行
未來資產證券在1月率先展開這股趨勢，發行規模4,140萬美元及3,000萬美元的一年期多幣別數位債券。浦項國際接續於4月，完成9,950萬美元的三年期債券發行；韓國住宅金融公社5月發行2億美元的兩年期數位債券；KB國民銀行則在6月完成1億美元的兩年期發行。
以上四筆交易皆由滙豐擔任安排行，並使用滙豐Orion代幣化平台，該平台已連結香港本地金融結算基礎設施。
區塊鏈技術如何改造傳統債券市場
數位債券透過區塊鏈或分散式帳本技術，簡化發行、分銷、後續管理與結算流程。傳統韓國離岸債券，定價後大約需要五個營業日才能完成結算；數位債券可將結算週期壓縮至大約三天。
這項技術還有機會降低發行成本。根據香港金融管理局（金管局）資料，數位債券平均可讓整體發行成本下降約一個百分點。
全球投資人青睞代幣化證券的原因
對韓國企業而言，吸引力不僅來自更快的結算速度。韓國屬出口導向經濟，對外幣融資需求龐大，接觸國際投資人顯得格外重要。例如浦項國際就表示，發行數位債券有助縮短籌資週期，同時擴大接觸全球投資者的管道。
香港之所以成為這類業務的核心樞紐，是因為本地已經建置代幣化證券所需的大部分基礎設施。成熟的債券市場、完善的金融科技生態，加上政府大力推動數位資產相關計畫，營造出有利環境，讓金融機構得以測試各類區塊鏈資本市場產品。
亞洲及全球數位債券市場持續成長
這股趨勢也是全球擴張的一環。歐洲金融市場協會（AFME）數據顯示，去年全球數位債券發行規模達48億歐元，較前一年成長48%；其中亞洲占整體發行量78%，香港在區域成長當中扮演重要角色。
商業潛力也驅動韓國金融機構積極布局。加密貨幣與數位資產市場在韓國已引發高度關注，金融業越來越將代幣化視為全新營收來源。搶先累積專業能力，可讓韓國企業影響未來市場標準，並在數位金融基礎設施領域搶占先機。
不過韓國也正在努力縮補這項落差。韓國國會已於2026年1月15日通過代幣證券相關法律修訂案，預定2027年2月4日正式生效。
分析師預期，本土市場不會立刻爆發，而是會逐步發展。監管調整、基礎設施投入，以及從傳統證券系統轉換產生的成本，都可能拖慢市場初期的擴張速度。
就目前來看，香港仍是韓國數位債券重要的測試場域。在韓國建置本國代幣化證券監管框架的同時，透過香港發行債券累積的經驗，將協助韓國銀行、企業與監管單位理解區塊鏈資本市場大規模運作的模式。
