內地投資者可以購買香港加密貨幣ETF嗎？

2026年8月19日

作者：Shubhii Verma

香港已經成為亞洲最重要的加密貨幣受監管投資產品市場之一，為投資者提供現貨比特幣ETF與以太幣ETF交易渠道。但對於居住在中國內地的投資者，一個核心問題始終存在：內地投資者是否可以購買在港上市的比特幣、以太幣ETF？

簡短答案：透過滬深港股票市場互聯互通機制（港股通），一般情況下無法交易。內地投資者雖可借助港股通買入部分香港上市ETF，但香港加密貨幣ETF目前並未納入南向合資ETF清單。這一監管分界十分關鍵，也造成兩地市場格局差異：香港開放相對完善的受監管加密資產市場，內地則對加密貨幣相關活動維持嚴格管控。

香港比特幣與以太幣ETF市場概況

香港於2024年推出亞洲首批虛擬資產現貨ETF，讓投資者可透過受監管渠道布局比特幣與以太幣，無需直接持有原生加密貨幣。此後相關產品板塊持續擴容。

港交所上市相關產品包括：博時HashKey比特幣ETF、博時HashKey以太幣ETF、華夏香港比特幣ETF、華夏香港以太幣ETF、匯豐比特幣現貨ETF、匯豐以太幣現貨ETF；同時還有南方東英比特幣期貨ETF、南方東英以太幣期貨ETF等期貨型產品。

現貨ETF直接持有或取得底層虛擬資產敞口；期貨ETF主要透過期貨合約獲得相關曝險。相對而言，現貨產品跟蹤加密貨幣現貨價格的貼合度更高，但投資者仍需承擔比特幣、以太幣極高的價格波動風險。

香港證監會（SFC）已建立針對高虛擬資產曝險基金的監管框架，確立香港在監管金融體系內容許加密投資產品的發展路線。

內地投資者能否購買此類ETF？

這一部分監管規則較為複雜。自2022年7月起，內地投資者可透過滬港通、深港通購買符合條件的香港上市ETF，但並非所有港交所ETF都自動獲得南向交易資格。

港股通機制對南向ETF設置明確准入門檻，考核維度包括基金規模、上市年限、底層指數成分、監管屬性；合成型、槓桿型、反向ETF直接被排除。

最重要的一點：香港上市比特幣、以太幣ETF當前尚未納入南向合資ETF名單。因此，持有標準內地券商賬戶的投資者，無法直接開通港股通買入香港比特幣現貨ETF。ETF互聯互通機制開放，不代表所有香港上市ETF均可向內地投資者開放。

加密ETF遭遇監管隔閡的核心原因

背後根源和中國內地整體加密貨幣政策高度相關。內地監管機構長期對加密貨幣交易及相關活動維持收緊立場。2021年9月，多部委聯合發文防范虛擬貨幣交易炒作風險，進一步收緊加密相關金融活動。

與此同時，香港實行獨立的金融與監管體系，監管機構允許持牌平台與受監管投資產品參與虛擬資產市場。這就形成特殊局面：香港可以掛牌合規比特幣ETF，但同一產品，身處內地的投資者無法透過官方互聯互通渠道參與。

如果不通過港股通，開立香港券商賬戶能否買入？

不少內地投資者會設想，直接開立香港證券賬戶購買比特幣、以太幣ETF。但這並不能簡單視作可行的「繞路方案」。

內地居民進行跨境投資，需要遵守外匯管制、投資者資格要求、券商合規條款以及各項適用法律。一隻產品在香港合法上市交易，不代表內地居民自動擁有透過離岸賬戶投資的權限。

這一原則同樣適用香港比特幣現貨ETF、以太幣ETF及其他加密ETF。投資者需要同時兼顧香港證券法規，以及自身內地居民身份、資金來源需要遵守的各項監管要求。

未來內地投資者是否有望獲得交易渠道？

存在可能性，但需要內地與香港兩地監管機構共同修訂規則並完成審批。隨著香港加密ETF市場持續發展、ETF互聯互通機制不斷擴容，長遠存在開放通道的潛在空間。不過鑑於內地當前對加密貨幣活動的限制性政策，若要允許內地投資者透過港股通買入加密ETF，需要極高層次的政策協調。

內地與香港市場核心差異一覽

總結

內地投資者一般無法透過常規內地投資渠道直接買入港交所上市比特幣、以太幣ETF。能否參與取決於監管政策調整，以及投資者是否符合各項跨境投資制度要求。

內地投資者能否買入香港比特幣、以太幣ETF？