2026年9月17日
作者：Anjali Kochhar
新加坡交易所（SGX）正准备将加密衍生品业务拓展至美国机构市场，已向美国商品期货交易委员会（CFTC）提交申请，计划面向美国投资者推出比特币与以太坊永续期货。
新交所向美国机构开放比特币、以太坊永续期货
此举将让新交所跻身传统金融交易所行列，争夺高速增长的加密衍生品市场份额。新交所已于2025年11月上线比特币、以太坊永续期货，上线至今累计交易量约60亿美元。
根据监管申报文件，若CFTC在规定的10天异议期内未提出反对，新交所即可向美国机构投资者提供该合约。本次业务拓展，将帮助交易所触达更多对冲基金、资管机构与自营交易公司。
加密永续期货原理
永续期货，业内常简称为“perps”，属于衍生品。交易者可以借助杠杆建立资产头寸，合约无到期日。和传统期货不同，头寸可无限期持有，因此永续合约是加密市场交易量最高的交易品种之一。
新交所永续合约与原生加密平台的差异
但新交所的交易机制和原生加密平台存在明显区别：合约每周5个交易日，每日交易时长22.5小时；而加密资产本身是7×24小时不间断交易。新交所表示，该交易时段不会构成重大障碍，其目标客户为机构与专业投资者，这类主体通常不在周末交易。
同时，交易所要求会员缴纳35%保证金，且必须使用法币作为担保品，并且不采用部分原生加密交易所的自动减仓机制。
行业竞争体量悬殊。头部加密衍生品平台Hyperliquid的比特币、以太坊永续合约月交易量约800亿–1,000亿美元；对比之下，新交所上线至今总交易量仅约60亿美元。新交所8月成交29,655张比特币永续合约、6,758张以太坊永续合约；2026年前8个月合约合计成交353,825张。
随着监管对加密衍生品态度趋于开放，美国市场的战略价值持续提升。CFTC已经批准预测市场运营商Kalshi推出的比特币永续合约，Coinbase也在持续扩张衍生品业务布局。
新交所能否与原生加密衍生品平台抗衡？
新交所认为，作为多资产交易所，自身具备独特优势：机构投资者可以在同一合规体系内交易加密资产，同时配置股票、外汇、利率及大宗商品衍生品。
向美国机构开放永续合约，代表新交所押注机构资金入场能够提升市场流动性，推动传统交易所成长为原生加密衍生品平台的有力竞争者。
