观点：禁止付息、终止运营方案、多司法辖区发行——新加坡出台亚太地区最完备的稳定币法规
2026年9月28日 作者：Cyrus Tong 2026年9月1日，新加坡金融管理局（MAS）发布咨询文件P015-2026，拟对《2019年支付服务法》作出修订，首次将新加坡的单一货币稳定币监管框架赋予法律效力。 这并非全新政策公告。新加坡金融管理局单一货币稳定币框架已于2023年8月定稿。9月1日这份文件的意义更为重大：历时三年的监管政策，将转化为可强制执行的成文法律，设立专属保护称谓、新增牌照类别，并推出四项重大新政提案，直接回应2023年以来全球监管发展态势。 本次咨询意见征集截止于2026年10月16日。对于所有在新加坡数字支付生态开展业务的机构而言，该截止日期是参与立法塑造的最后正式机会。这套法规，将在未来数年里，管控这个亚洲核心金融中心的稳定币发行业务。 修订草案的核心内容 这份咨询文件包含两个独立板块，厘清二者差异，是合规规划的关键。 第一部分，是将新加坡金融管理局在2023年已敲定的监管规则落实为立法。这部分不属于新政策。只是把此前监管指引中的既定规则，上升为成文法条。修订草案新增稳定币与新加坡金管局监管稳定币的法定定义；新设稳定币发行牌照类别，覆盖铸币、流通、储备管理以及按面值赎回等业务；要求储备资产价值，在任何时候都不得低于流通中稳定币的面值总额；规定发行方必须在新加坡金管局指定时限内，以挂钩货币完成赎回；同时明确，只有持牌发行机构，才可以自称“新加坡金管局监管稳定币发行方”，或是使用该受保护标识描述其代币。 不在该框架内的稳定币并非被禁止。但会被重新归类为数字支付代币（DPT），适用现有数字支付代币消费者保护规则，包括客户风险认知评估机制、营销激励限制、禁止信用卡购买，以及融资与杠杆限制。 对于合规部门而言，这两类划分会直接影响业务落地。一枚稳定币能否归入新加坡金管局单一货币稳定币体系，或是被划入数字支付代币范畴，决定了整套合规架构、信息披露要求、营销限制，以及发行方和新加坡金管局之间的监管关系。 该框架适用于在新加坡发行、锚定新加坡元或G10国家货币的单一货币稳定币。这一适用范围至关重要，机构需要据此评估现有或正在研发的产品：是需要申请全新的新加坡金管局牌照，还是可沿用现有支付服务许可。 银行与商人银行若想发行新加坡金管局监管稳定币，必须通过独立法人主体开展业务。这一结构性要求，意味着持有银行牌照、计划入局稳定币发行的机构，需要立刻着手企业架构与合规方案规划。…
星展银行与花旗银行借助区块链完成代币化存款跨境支付
2026年9月10日 作者：Shubhii Verma 星展银行（DBS）与花旗银行（Citi）已成功完成一笔基于代币化存款的美元跨境实付交易，验证了区块链基础设施可在传统银行营业时间之外实现国际资金划转。 星展银行、花旗银行开展区块链跨境支付实测试验 两家银行表示，这笔交易于9月5日在新加坡与花旗纽约分行之间完成，依托环球银行金融电信协会（SWIFT）数字账本，耗时仅数分钟。本次测试属于一项概念验证项目，项目周期为7月至12月，旨在探索全天候、更快速的跨境支付方案。 受时区差异、周末及银行营业时间限制，传统国际结算最长需要两个工作日。本次测试借助代币化存款，让支付承诺在共享账本基础设施上流转，试图解决上述痛点。 当前众多金融机构正在为电商、数字服务等全天候运营的数字化业务，寻找效率更高的流动性管理方案，该项目正是在此背景下推出。预计到2033年，亚洲跨境支付规模将从2025年的13.5万亿美元增长至24万亿美元，近乎翻倍。 什么是SWIFT数字账本？ SWIFT数字账本依托共享区块链基础设施，通过代币化存款实现即时支付承诺。 花旗也在持续拓展区块链相关能力。旗下花旗代币服务平台已处理约10亿美元交易，其全天候美元清算服务服务全球300多家银行客户。 花旗高管Mridula…
新加坡收紧稳定币监管：要求100%储备金，禁止付息
2026年9月4日 作者：Shubhii Verma 新加坡金融管理局（MAS）推出更严格的稳定币新规，在单一货币稳定币框架（MAS SCS）下，出台更严苛的储备、赎回以及用户保护相关要求。 2026年9月1日，新加坡金融管理局发布咨询文件，提议修订《2019年支付服务法案》。该框架规定，持牌发行方的代币满足全部条件，才可以被认定为MAS监管稳定币。 根据框架要求，稳定币必须锚定新加坡元或是G10国家货币，例如美元、欧元。发行机构必须持有与流通稳定币总量100%对等的储备资产，且储备资产必须为高流动性资产。 赎回规则同样作出明确规定：持币用户可在5个工作日内，将稳定币按等值兑换为法币。该条款旨在增强市场信心，保障用户能够兑现底层资产价值。 无法达到MAS SCS标准的稳定币，将不能获得“MAS监管稳定币”资质，依旧归入新加坡数字支付代币（DPT）监管体系管理。 MAS拟禁止稳定币付息 新规核心限制：MAS监管项下的稳定币，发行方不得向持有者支付利息或其他收益类回报新浪财经。 新加坡金管局希望受监管稳定币主要定位为支付交易工具，而非储蓄、投资产品，划清稳定币与传统金融产品的边界。 该规则会对DeFi领域部分收益类应用形成约束，DeFi生态中稳定币常被用来获取投资收益。 境外稳定币可参与跨境业务…
新加坡行业联盟助力亚太银行应对无许可区块链风险
2026年8月25日 作者：Shubhii Verma 随着代币化证券与受监管数字资产越来越多地运行到公链网络上，新加坡一项全新行业倡议，致力于为银行及其他金融机构建立更清晰的治理与风险管理标准，规范机构使用无许可区块链。 这项名为Project Pigeon的项目，集结了行业组织、数字资产企业以及Baker McKenzie Wong & Leow律所。该工作组旨在为亚太地区金融机构制定实操框架，让机构在符合监管与风险管理要求的前提下使用公链。 Project Pigeon聚焦四大区块链核心风险 项目重点围绕四大领域：治理机制、技术风险、结算终局性以及反洗钱管控。即将出台的行业指引，将为银行提供一套标准化评估方法，用以判断公链基础设施是否可以安全开展机构级交易。 根据巴塞尔银行监管委员会现行框架，通过分布式账本技术发行的代币化传统资产，被纳入加密资产监管框架。许可型网络与无许可网络之间的差异，会对银行的资本计提要求产生重大影响。 新加坡金管局提议无许可加密资产适用第一组资产待遇 新加坡一直在积极重新审视这套监管思路。2026年4月，新加坡金融管理局（MAS）提出一套风险敏感度更高的监管框架：只要满足以原则为导向的风险缓释条件，部分运行在无许可区块链上的加密资产，可享有第一组资产（Group 1）监管待遇。 在完整审慎监管框架最终敲定前，金管局同时设置过渡性约束条件，包含风险敞口上限与发行额度限制。针对新加坡本土注册银行，符合资质的无许可加密资产风险敞口上限为一级资本的2%；银行发行该类资产则受5%一级资本的上限约束。…
HashKey Group拟全资收购新加坡亚太交易所（APEX），夯实合规加密业务布局
2026年7月31日 作者：Shubhii Verma HashKey Group宣布计划全资收购新加坡亚太交易所（APEX）。此次收购有望大幅巩固其在亚洲监管最严格的数字资产市场之一的业务布局。本次收购将由HashKey Group全资子公司HKDAG（Singapore）实施，交易尚待签署正式协议，并取得新加坡金融管理局（MAS）批准。 HashKey Group签署框架协议收购亚太交易所 双方已签署非约束性框架协议，HashKey Group计划收购亚太交易所（APEX）及其清算子公司亚太清算所（Asia Pacific Clear）。完成交易后，HashKey…
新加坡收紧加密货币合规监管，金管局披露反洗钱监管漏洞
2026年7月20日 作者：Anjali kochhar 新加坡金融管理局对持牌加密货币企业开展监管审查 新加坡立志打造全球数字资产中心，其核心宗旨始终如一：鼓励创新，但创新必须坚守责任底线。如今，这一监管理念再度强化。新加坡金融管理局（MAS）的监管重心已不再局限于为加密货币企业发放牌照，而是进一步核查这些企业是否真正达到这座全球监管最严苛金融枢纽的合规标准。 在最新一轮监管审查中，新加坡金管局发现多家持牌数字支付代币（DPT）服务机构存在多项反洗钱（AML）及反恐怖融资（CFT）合规漏洞。本次核查并未发现行业普遍性违规行为，但暴露出更值得警惕的问题：多数企业仅搭建了书面合规体系，却无法在日常运营中有效落地执行。 监管机构重点指出的核心问题之一，是企业客户尽职调查工作不到位。金管局核查发现，部分加密货币企业仅依据客户自行申报的资金及财富来源信息开展业务，未对信息进行独立核验，针对高风险客户的核查疏漏尤为突出。在加密交易可瞬时跨境流转的行业特性下，监管部门认为，仅凭主观推定开展业务已成为不可接受的重大风险隐患。 交易监控与风险管控存在漏洞 本次审查还暴露了企业在交易监控环节的短板。尽管多家机构已部署区块链分析平台，可识别可疑交易行为，但金管局发现，平台预警信息并未全部得到全面核查。部分异常转账交易未经充分审查便顺利完成，这一问题凸显：单纯依靠技术工具，无法替代专业的合规团队和完善的内部管控流程。 新增加密代币上线审核也是本次核查的重点领域。金管局指出，部分企业在向用户上线全新数字资产前，未开展全面的风险评估。企业若未提前研判代币是否会引发洗钱、金融犯罪等风险，将直接为自身交易生态埋下安全隐患。 此外，企业对国际加密货币旅行规则的合规落实情况也亟待优化。监管核查发现，部分机构无法持续完整收集、核验数字资产转账的转出方与接收方信息；另有部分企业所使用的制裁筛查数据库覆盖面不足，无法有效识别受限主体及高风险交易。 金管局进一步强调，去中心化自主钱包以及无监管虚拟资产服务机构相关的转账交易，金融犯罪风险更高，需企业加强专项审查力度。…
新加坡金管局加大加密货币监管力度，将Hyperliquid列入投资者警示名单
2026年6月29日 作者：Anjali Kochhar 金管局将Hyperliquid纳入投资者警示名单 新加坡金融监管机构已将去中心化永续合约交易平台Hyperliquid列入投资者警示名单（IAL），进一步体现其对未获本地许可就开展业务的加密货币平台持审慎监管态度。 新加坡金融管理局（MAS，简称金管局）将Hyperliquid纳入警示名单，意味着该平台未取得新加坡监管体系下提供金融服务所需牌照，不受本地监管约束。列入名单不等同于禁令或执法处罚，仅向投资者发出风险提示：该交易平台经营活动脱离新加坡合规牌照监管体系。 金管局设立投资者警示名单，旨在帮助民众甄别各类看似提供合规金融服务、实则缺少法定经营许可的机构。上榜不代表平台一定存在诈骗行为，但说明监管机构对其合规资质存在重大疑虑。 Hyperliquid作出回应，强调自身去中心化金融模式 监管公告发布后，Hyperliquid承认被列入警示名单，并对自身运营模式作出解释。该平台称自身是基于区块链搭建的去中心化永续合约交易平台，与传统中心化交易所存在本质区别。但平台并未说明是否会限制新加坡用户访问，也未透露是否计划在新加坡申请合规牌照。 去中心化平台面临多重合规监管难题 此次事件凸显：全球各国监管机构持续收紧数字资产管控，去中心化金融（DeFi）平台正面临愈发严峻的合规考验。去中心化交易所通常不存在中心化运营主体，但各国监管部门正不断研判，这类面向多国用户的平台是否适用于现行金融服务相关法律法规。 对投资者及新加坡加密行业格局的影响…
